华尔街顶级预测师认为，2025年股市的前景将由一系列新兴主题主导。
大多数华尔街分析师预计标准普尔500指数在2025年将再次上涨，平均目标价建议上涨约8%。
尽管每位策略师都有自己的理由对明年市场持乐观态度，但他们的预测之间也存在一些值得关注的交集。
以下是华尔街顶级分析师认为将影响2025年股市的四个重要主题：
特朗普与世界
当选总统特朗普自11月当选以来，威胁对美国的敌对国家和盟友征收关税。
11月底，特朗普表示，如果加拿大和墨西哥不停止移民流入并打击跨境毒品走私，他将对从这两个国家进口的商品征收25%的关税。
在本月初接受《与新闻面对面》节目采访时，特朗普称关税是“最美丽的词”，并表示，由于疫情，他在第一任期内“没有机会全力以赴”征收关税。
尽管一些人认为这些关税威胁主要是谈判工具，另一些人认为特朗普真心想征收进口税。
如果他真如此行事，可能会导致贸易战升级、通胀反弹，并最终导致股市亏损。
Ned Davis Research在其展望中表示，“供给侧中断，包括关税和大规模驱逐，是对增长的下行风险，对通胀的上行风险。”
BCA Research的策略师彼得·贝雷津进一步指出，他在2025年的预测中认为，全面的贸易战将在明年爆发，最终引发经济衰退。
贝雷津在其2025年预测中写道：“软着陆的希望未能实现，贸易战和债券市场动荡将全球经济推入衰退。”
但如果特朗普采取更温和的贸易战略，并专注于减税和放松监管，那么新政府可能会成为2025年股市的利好因素。
特朗普与美联储
特朗普重申，他在2026年美联储主席鲍威尔的任期结束之前，不打算更换鲍威尔。
当然，这是在股市接近历史最高点，美联储计划继续降息的情况下说的。
如果这两者发生变化，特朗普是否会改变立场呢？华尔街的策略师正在思考这个问题。
如果特朗普的政策，如关税和大规模驱逐，导致通胀上升，美联储可能会调整利率政策，重新采取鹰派立场。
市场目前预计，美联储在明年将降息两次，每次25个基点，这一预期远低于特朗普在2016年当选时的预期。
虽然特朗普没有权力在鲍威尔任期结束之前更换他，但他可能会像2018年一样将鲍威尔当作出气筒，批评美联储并敦促降息。
最终，股市希望看到利率下降，并且仍然指望2025年会继续如此。
Fundstrat的汤姆·李表示，美联储“保护性政策”将在明年继续，这意味着美联储将通过放松货币政策来支持市场。
瑞银、DataTrek Research和摩根士丹利也将利率降低作为他们预计2025年股市上涨的原因。
如果2025年利率预期发生意外变化，可能会扰乱预测并给股价带来下行压力。
人工智能
人工智能的炒作在2024年没有放缓，相关股票大幅上涨。英伟达今年已上涨170%，此前2023年涨幅达到三倍，而其他与AI相关的股票，如Palantir、Vertiv和博通，分别上涨了329%、159%和93%。
但要想继续上涨，投资者需要看到那些大力投资AI基础设施的公司，能够带来有意义的收入和利润增长。
如果AI投资的回报未能实现，那么英伟达和博通等公司生产的AI芯片的需求可能会突然下降。
“华尔街有一个大问题。他们现在在AI上投资超过2000亿美元，资本支出增长超过50%。投资回报在哪里？”Baird的技术策略师特德·莫顿森今年早些时候对《商业内幕》表示。
此外，还有希望认为，AI的普及将推动生产力的提升，从而推动整个经济。如果2025年这一点没有出现，可能会导致科技行业的波动，这个行业在过去两年一直是推动股市上涨的主力军。
消费者、经济与利润
过去两年对市场来说最令人惊讶的，也许是经济的持续强劲以及衰退的不断回避。
经济学家和策略师原本认为2023年和2024年即将迎来经济衰退，但事实是，经济增长强劲，GDP增长率接近3%，高于新冠疫情前的水平。
为了让股市在明年继续上涨，消费者、经济和公司利润的持续韧性是必须的。
瑞银在展望报告中表示：“我们2025年12月的目标为6600点，将由稳健的经济增长推动。”几乎所有策略师在其2025年展望中都表示了类似的看法。
如果股市要继续保持牛市，经济不能崩溃，只要消费者保持韧性，风险资产就应该能够顺利航行。
这种观点的反面来自华尔街为数不多的看空者之一BCA Research，该公司认为特朗普的政策可能通过引发贸易战和推动通胀上升，扰乱消费者的财务状况。该公司给出的标准普尔500指数目标价最低，预测基准指数可能会跌幅超过25%，降至4450点。
本文编译自 BUSINESS INSIDER 《These are the 4 biggest forces that will shape the stock market in 2025》
文章来源：老虎证券社区
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