Energy Transfer持续现金流增长，投资者如何通过这一中游巨头获取丰厚回报

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Energy Transfer（纽约证券交易所代码：ET）的业务源源不断地创造现金流。这家中游巨头的多元化管道、处理厂、储存终端和出口设施组成了美国能源高速公路的收费站。它通过收取油气及其他能源商品通过其中游网络流动的费用来获得收入。

作为主有限合伙企业（Master Limited Partnership, MLP），Energy Transfer去年创造了惊人的84亿美元现金，其中44亿美元分配给了投资者。公司一直在稳步增加分配给投资者的现金数额，从而提升了其已经颇具吸引力的7.5%股息收益率。这样庞大且不断增长的收入流，使得Energy Transfer成为寻求被动收入的投资者的超级投资选择。

发放更多现金

Energy Transfer最近宣布了其最新的季度分配支付。它将分配金额定为每单位0.3275美元（年化1.31美元）。这比上个季度（每单位0.325美元，年化1.30美元）略有增加，并且比一年前的支付水平增加了超过3%。

这家MLP完全有能力承受这一较高的分配率。去年，它的现金流足够覆盖其分配，且多达1.9倍。同时，过去一年中，其可分配现金流增长了10%，这主要得益于增值收购、内生扩展项目和健康的市场条件。由于90%的现金流来自稳定的基于费用的收入来源，Energy Transfer的现金流通常非常稳定。

Energy Transfer还拥有坚如磐石的资产负债表。该MLP的杠杆率正趋向其目标区间的低端（4.0-4.5倍）。这使得公司在增加盈利性分配的同时，拥有更多的财务灵活性以进行业务扩展投资。

充足的燃料继续增长

Energy Transfer已经大力投资扩展其庞大的能源中游网络。去年，公司在增长资本项目上花费了30亿美元，并且又花费超过30亿美元收购了WTG Midstream。这些投资将帮助MLP今年实现大约5%的盈利增长。

目前，该管道公司计划今年再投资50亿美元用于增长资本项目。其当前的资本项目计划包括一条大型天然气管道和出口能力的扩展，预计将在明年年底前投入使用。这些项目将在2026-2027年间显著推动其盈利增长率。

与此同时，公司还在开发更多的扩展项目，包括其大型的Lake Charles液化天然气（LNG）出口终端。Energy Transfer看到了未来巨大的增长潜力，主要受三个显著催化剂的推动：二叠纪地区的产量增长、天然气发电需求的增加以及全球液化天然气（LNG）出口。这些趋势将为公司带来更多的增长项目。通过确保额外的扩展，Energy Transfer将获得更多的动力以继续提升其分配。

最后，Energy Transfer具有充足的财务灵活性，能够在有机会时继续进行增值收购。多年来，公司一直是积极的收购方。除了去年收购WTG Midstream外，近期的交易还包括收购了Crestwood Equity Partners（2023年）、Lotus Midstream（2023年）、Woodford Express（2022年）和Enable Midstream（2021年）。Energy Transfer的收购目标是战略性地扩展其中游系统，并且能够增值其盈利和现金流，同时保持稳健的财务指标。