目前，由于经济和地缘政治问题，市场的不确定性较高。自年初以来，标普500指数（S&P 500）大约下跌了8%，但一度下跌了约15%。消费品股票的表现则普遍上涨了几个百分点。但这是平均情况；这家被誉为“股息王”的消费品巨头今年下跌了约7%，并且距离2023年的最高点已跌幅超过25%。现在正是入场购买的好时机。以下是原因。
股息王怎么了？
一般来说，消费品公司销售的是价格不高、实际生活必需的商品，且这些商品被定期购买。它们通常被视为防御型股票，因为它们销售的商品无论经济好坏，牛市还是熊市，都会有人购买。这就是为什么在市场不确定性较高时，投资者往往会购买消费品股票。上述提到的该行业相对强势的表现正是这些动态的体现。
但这只是平均情况，并非所有消费品公司都表现得那么好。例如，百事公司（PepsiCo）今年下跌了7%，并且距离其2023年高点已经下跌超过25%。百事公司如今面临一些问题，其中之一是投资者的简单认知。疫情后，通货膨胀让这家饮料、零食和包装食品制造商能够大幅提高价格，但如今它已经无法继续这样做，其收入增长也因此放缓。投资者可能在好时光中过于兴奋，而在不太好的时光里则可能显得过于悲观。
然而，百事公司并不只有这些问题。它在其咸味零食业务中遇到了放缓的趋势，尽管它依然是该领域的领先者。此外，社会上也出现了推崇更健康饮食习惯的趋势，涵盖了饮料、零食和包装食品类别。这两个趋势对百事公司构成了压力，尽管它们同样会影响到其同行。尽管如此，当你加上上面提到的营收问题，整体情况并不理想，投资者正在通过抛售表态。
不要轻易放弃百事公司
百事公司对于2025年的指导意见是，预计有低个位数的有机销售增长和中个位数的核心每股收益增长。同时，它还宣布将股息提高5%，这一增幅远高于历史通胀增长率。这是该股息王第53次提高股息。如果这被认为是糟糕的一年，投资者或许应该排队购买百事公司股票，而不是卖出。
但投资者确实在卖出，这使得该股票的股息收益率上升至约3.8%。这一水平接近百事公司近期历史中的最高点。事实上，今天的股息收益率甚至高于大萧条时期的水平。这表明，百事公司的股票现在很便宜。
这一观点得到了更多传统估值指标的支持。该股票的市销率、市盈率和市净率均低于其五年平均水平。无论从哪个角度来看，百事公司现在似乎都很便宜——尽管它有着长久而成功的历史，并被誉为股息王。
百事公司会渡过难关
即使是管理良好的公司也会经历艰难时期，百事公司现在正面临这样的挑战。但对于那些以几十年为周期而非几天为周期思考的股息投资者来说，这可能是一个机会，因为该股息王的股票估值历史上非常便宜。值得注意的是，百事公司一直在积极通过收购重塑其投资组合，因此，即使股票仍然徘徊不前，复苏的基础也正在铺设。如果你不尽早行动，你可能会错过在如此具吸引力的价格点购买百事公司股票的机会。
文章作者：Reuben Gregg Brewer @ The Motley Fool
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