受贸易战压力、行业高估值以及需求可能放缓迹象的影响，几乎所有高速增长的AI股票今年迄今为止均出现下跌。截至4月25日，纳斯达克综合指数今年下跌了11%，根据某些定义，已进入熊市。然而，经验丰富的投资者知道，这种抛售往往带来买入机会，而目前最具吸引力的标的是台湾积体电路制造公司（NYSE: TSM），该股从年初高点回落了27%。
关于台积电
台湾积体电路制造公司，通常简称为台积电（TSMC），是全球最大的晶圆代工企业，占据了全球超过50%的代工芯片产量，且在先进芯片领域的代工产量占比估计高达90%。
台积电如今已跻身全球市值最高的公司行列，是Apple、Nvidia、Broadcom、Advanced Micro Devices以及Qualcomm等科技巨头的重要供应商，使其成为全球科技供应链中的关键枢纽。凭借其领先的芯片制造能力，台积电也是人工智能（AI）领域的重要参与者。
台积电现状
在AI浪潮推动下，台积电展现了令人瞩目的增长，公司在产能、专业技术、先进工艺及客户关系等方面具备显著竞争优势。
在最近发布的第一季度财报中，公司营收增长41.6%，达到255亿美元，尽管一月份发生了地震，但台积电依然实现了这一强劲增长；同期运营利润达到124亿美元，运营利润率达48.5%。
管理层指出，由于季节性因素，智能手机需求环比有所放缓，但AI相关需求持续增长，主要由3纳米和5纳米芯片销售推动。同时，公司表示，关税政策迄今尚未对客户行为产生影响。
先进制程芯片（定义为7纳米或以下）在第一季度占公司营收的73%，显示了台积电在先进技术领域的强大实力。此外，59%的收入来自高性能计算（HPC）领域，这正是Nvidia等合作伙伴依赖台积电生产AI芯片的原因。
台积电的增长战略
基于AI需求的爆发式增长和台积电出色的营收表现，公司未来仍有广阔的增长潜力。随着半导体在更多产品中得到应用及科技前沿的持续推进，半导体需求预计将在长期内持续扩张。
鉴于半导体的重要性及外界对台海地缘政治紧张局势的担忧，台积电正在全球多地建设新工厂，包括美国，在那里它被视为颇具吸引力的制造合作伙伴。
台积电受益于拜登政府推动的《芯片法案》（CHIPS Act），并且在特朗普政府期间也获得了支持。近期，公司宣布将在美国投资1000亿美元用于芯片制造项目。
如果台积电能够成功实现制造基地的地理多元化，并有效扩展产能，其竞争优势将在未来数年进一步增强。
为什么台积电是“无脑买入”标的
台积电是一家主导全球科技产业、拥有长期增长跑道和可持续竞争优势的企业。
然而，这家重量级科技公司当前的估值却意外地低，目前市盈率仅为21倍，较标准普尔500指数整体估值还有折价。
这种估值水平似乎反映了投资者对台海地缘政治风险的担忧，但实际上，无论是美国还是中国，都有动力避免围绕台湾地区爆发军事冲突。即使在贸易战期间，也未曾有军事行动的迹象。
此外，半导体行业具有周期性特征，确实容易受到持久性贸易战或全球性经济衰退的冲击。但以目前的估值水平来看，这些风险似乎已被充分计入股价之中。
从长期来看，考虑到台积电的增长潜力、竞争优势和低估值，台积电无疑是一只轻松胜出的股票。
文章作者：Jeremy Bowman@The Motley Fool
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