在当前股市波动中寻找正回报的投资者，应密切关注 Kroger（NYSE: KR）。这家杂货巨头的股价目前处于历史高位，年初至今上涨了16%，与同期标普500指数下跌10%形成鲜明对比。
Kroger近年来实施的一系列战略举措，如今正转化为强劲增长和稳健盈利。凭借其抗衰退的商业模式，该股在长期内仍具备继续上涨的潜力。
以下是目前将Kroger股票纳入投资组合的四大理由：
1. 消费必需品领域的领军者
Kroger是美国最大的超市连锁之一，运营着近2,800家门店，旗下品牌包括King Soopers、Ralph’s和Smith’s。尽管在门店数量和营收方面落后于Walmart，但Kroger作为专注于杂货的纯正概念股，在零售领域中独树一帜，几乎不受可选消费品类波动的影响。
这一聚焦于消费必需品的策略，在当前人们对经济放缓的担忧中，可能变得尤为有利。因为在经济衰退时期，消费者可能会削减电子产品和家庭用品的支出，但食品属于刚需。
Kroger以强劲表现结束了2024财年，并有望进一步巩固其增长势头。在最近一个财季，截至2月1日的同期可比销售额（即“同店销售”）剔除燃料后同比增长2.4%，逆转了上一年度0.8%的下滑。
公司的增长动力包括：自有品牌产品线持续扩展、获得客户积极反馈，2023年新增超900款新产品；数字化战略也初见成效，第四季度电商配送销售增长18%；此外，公司层面的降本计划亦推动了毛利率和运营利润率的提升。
展望未来，Kroger预计2025财年可比销售额将增长2%至3%，每股收益（EPS）指引为4.40至4.80美元，以中值计较2024年增长3%。
2. 广告与数据变现业务蓬勃发展
Kroger具备稳健盈利和增长前景，基本面强劲，其另类盈利渠道——尤其是广告和数据变现业务，已成为公司近期成功的重要支柱。
Kroger凭借每日服务超过1,100万客户以及覆盖更广泛的会员体系，能够利用专有数据在数字平台、门店展示以及联网电视上提供精准广告投放。
2024年，Kroger Precision Marketing（KPM）的媒体销售额激增17%，为公司创造了14亿美元的运营利润，占其整体利润的超过25%。这些以技术为驱动、高利润率的能力，现已结合AI洞察，进一步多元化了业务结构，并提升了Kroger的长期盈利能力。
3. 强劲的股息增长预期
Kroger的另一吸引力在于其具吸引力的股息增长。在过去五年中，其季度股息已翻倍至每股0.32美元，当前股息率为1.9%。公司管理层近期表示，未来仍有进一步增长空间，并将继续执行股份回购授权计划，目标是实现每年5%至6%的股东现金回报率，这为股价上涨提供了有力支撑。
4. 有吸引力的估值
或许最具说服力的买入理由在于，尽管Kroger表现强劲，其估值仍然具有吸引力。根据市场对2025年EPS的一致预期，该股当前的远期市盈率（P/E）仅为15倍，远低于大盘水平，以及同行如Walmart（远期P/E为35倍）和Costco（约55倍）的估值。
鉴于Kroger在媒体业务和数字销售方面的成长，以及盈利能力持续增强，有充分理由认为其应享受更高的估值溢价。随着未来几个季度的财报继续验证其在动荡经济环境下的韧性，股价表现有望持续强劲。
最终，在当前市场环境下，投资者很难找到一只能像Kroger这样兼具价值、增长与经营稳定性的优质股票。
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