纳斯达克指数从年内高点下跌约20%，依旧徘徊在熊市边缘。尽管市场充满不确定性，但这轮抛售或许正是布局那些拥有长期增长潜力、能超越短期市场恐慌的科技股的绝佳时机。以下两只派息科技股不仅具备良好前景，更可能在当前市场动荡中成为明智的投资选择。
1. ASML：沉默中驱动整个半导体行业
在迅猛发展的人工智能（AI）行业中，技术创新几乎日新月异。从大型语言模型的更新换代，到更高级的视频生成技术与智能聊天机器人，几乎每天都有新突破。
麦肯锡估算，到2030年，生成式AI技术将为全球GDP贡献约9万亿美元。
处于这一浪潮中心的关键受益者之一，是光刻技术的全球领导者——ASML Holding（纳斯达克股票代码：ASML）。光刻是一项高精尖技术，通过紫外线在硅晶圆上刻画微观图案，从而制造出最先进的半导体芯片。
ASML在成熟的深紫外（DUV）光刻领域处于领先地位，更在前沿的极紫外（EUV）光刻技术中几乎形成垄断。正是依靠这种技术，ASML“静默”支持着以“七巨头”（Magnificent Seven）为代表的科技巨头们，而他们正是推动生成式AI发展的主要力量。
作为这些科技巨头的间接供应商，ASML将长期受益于AI普及带来的先进芯片需求增长。
不过，受半导体行业周期性波动以及地缘政治因素的影响，ASML股价较过去52周高点下跌了42%。目前，其市盈率仅为26倍自由现金流（FCF），远低于过去十年38倍的平均水平。
根据管理层指引，ASML预计2025年中点收入增长为15%，到2030年有望实现50%至100%的收入增长。如果AI发展如预期迅猛，公司估值有望快速提升。
鉴于设备销售存在波动性，ASML采用“可变季度派息”制度，根据盈利水平调整分红。尽管如此，公司过去十年已将股息提高了153%，其中2019年和2022年的派息额远高于平均水平。
即便如此，公司目前仅用其27%的现金流支持1.1%的股息收益率，未来仍有充足资金进一步提高派息水平。随着生成式AI浪潮不断推进，ASML是一只值得长期持有、可为投资者提供持续被动收入的优质派息股。
2. Motorola：构建抗衰退的公共安全生态系统
相较于处在周期性低位的ASML，Motorola Solutions（纽约证券交易所代码：MSI）是一只典型的“稳定增长型”股票，长期表现优于大盘。公司是全球公共安全行业的领军者，主营业务分为三大板块：
- 陆地移动无线通信（LMR，约占销售额75%）：这类“始终在线”的通信设备，是公共安全与企业客户的基础设施，特别是在自然灾害或突发事件中，当地通信塔可能瘫痪时，LMR成为关键的通讯手段。Motorola在全球支持13,000个LMR网络，是该细分领域无可争议的领导者。
- 视频安全与门禁控制（约占18%）：Motorola在全球已安装超过500万台固定摄像头，其中90%具备内嵌AI功能，可更高效地识别异常事件。在执法记录仪市场中，公司则可被视为Axon Enterprise的“百事可乐”。
- 指挥中心软件（约占7%）：Motorola的软件系统服务于美国约3,600个911指挥中心，占总数的60%。
在潜在熊市环境下，这些“关键任务型”产品本身就具备强大吸引力，而Motorola作为“并购高手”的表现，更是为投资前景增添一分亮点。过去十年，公司完成了29笔收购，持续强化其在公共安全领域的领导地位。
公司目前的现金投资回报率高达30%，显示出其在运用债务和股本收购方面拥有卓越的资本效率。更值得称道的是，如果没有理想的收购标的，公司便会将大量自由现金流用于回购股票。自2011年以来，公司股本数量已减少51%，显著提升股东价值。
尽管持续进行并购和回购，Motorola仍然稳健地增长其股息。过去12年，公司每年持续增加派息，近五年复合增长率为12%。
目前其股息收益率为1%，派息仅占公司自由现金流的31%，为未来几十年的持续派息增长留下了充足空间。
虽然Motorola当前的市现率（P/FCF）为34，高于市场平均水平，但公司50%的收入为经常性收入，产品具备极强的刚需属性，叠加稳定的股东回报策略，使其成为当下动荡市场中的“避风港”。
文章作者：Josh Kohn-Lindquist @ Motley Fool
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