尽管道琼斯工业平均指数和标普500指数当前尚未进入熊市，但它们的一个重要成分股却已经步入其中。Amazon（NASDAQ: AMZN）的股价依然比今年2月创下的高点低逾20%，即使在近日尝试反弹之后亦是如此。
部分投资者或许会因此而考虑放弃亚马逊，但我认为这并不是明智之举。历史表明，现在或许正是买入亚马逊股票的良机。
回调即机会
你或许会惊讶，亚马逊股价自上市以来已有多少次从前高下跌超过20%。该公司于1997年5月首次公开募股。自那以后，依我统计，亚马逊股票已经历了21次熊市，也就是说，平均每16个月就会有一次超过20%的跌幅。
有时，这些大幅抛售持续时间很短。例如，在2020年2月，随着COVID-19在全球蔓延，亚马逊股价和多数股票一同大跌，但在不到两个月的时间内就重新回到了此前的高点。
但在其他时期，亚马逊股价在熊市区间停留时间则较长。特别是在1999年底至2000年初的“互联网泡沫”破裂期间，亚马逊受到了沉重打击，花了将近九年的时间才完全恢复。
然而，无论亚马逊股价低迷持续多长时间，每一次的回调对于长期投资者而言，最终都成为了极佳的买入机会。如果你在1999年12月10日，也就是其股价暴跌当天投资了1万美元，并一直持有至今，那现在这笔投资将价值接近34万美元。
处于历史低位的估值
与此同时，亚马逊当前的估值也处于历史低位，这在一定程度上是由于最近的股价下跌。但更重要的原因，是公司正专注于提升盈利能力。
目前，亚马逊的市盈率（基于过去12个月的盈利）低于33倍。上一次该公司估值如此之低，还要追溯到2008年市场崩盘期间，即后被称为“全球金融危机”的时期。
那么，如果你在那次估值处于低位时投资1万美元于亚马逊股票，现在会价值多少？答案是超过76万美元。当然，历史不会简单复制，但过去的走势表明：当亚马逊市盈率低于33倍时进行投资，往往是非常合适的时机。
值得一提的是，亚马逊的预期市盈率更低，仅为27.55。这一数据表明华尔街预计该公司明年将继续实现强劲的盈利增长。
历史会在亚马逊身上重演吗？
在大举买入亚马逊股票之前，我们必须意识到：今天的亚马逊与过去那些经历20%跌幅的时期相比，已经是一个截然不同的公司。尤其是在云计算领域——当亚马逊于2006年首次推出AWS时，这还被视为一个炙手可热的新兴机遇，而现在这一领域已变得成熟。
尽管如此，我认为亚马逊股价跌入熊市后的历史表现，依然对当前具有参考价值。同时，公司目前处于历史低位的估值也不容忽视。
诚然，亚马逊可能再难复现过去28年来令人惊叹的回报。但这并不意味着该股不会继续成为一项优质投资。
我相信，人工智能的广泛采用将在未来十年及更久推动企业持续迁移至云端。我预计电商市场仍有增长空间，并看好亚马逊在医疗健康、卫星宽带以及自动驾驶汽车等领域的布局终将获得回报。正如人们常说（尽管归于马克·吐温的这句话可能是伪托）：“历史不会简单重演，但常常押韵。”
文章作者：Keith Speights@The Motley Fool
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