比特币（CRYPTO: BTC）有时被称为“数字黄金”，这一说法暗示它可能是一种避风港式的投资工具，能够在股市波动时发挥对冲作用。但事实真是如此吗？从今年的表现以及上一次重大市场崩盘期间的情况来看，事实恰恰相反。
比特币与市场一同崩跌
黄金通常在经济困难时期为投资者提供一定程度的稳定性。它被广泛认为是一种良好的价值储存手段，当投资者对经济或市场整体前景感到担忧时，往往会涌向黄金。而加密货币投资者则认为比特币可能以数字形式扮演类似角色。
然而，近期由于全球关税政策发布以及对潜在衰退的担忧升温，标普500指数持续下跌。在这种背景下，比特币并未展现出任何“避险”特性。
不仅没有为投资者提供丝毫安全感，其表现甚至逊于大盘。从图表来看，比特币的走势与“对冲”背道而驰，反而显示出其与标普500指数高度相关的特性。如果回溯到2022年，当时标普500指数暴跌19%，比特币同样未能发挥对冲作用——反而暴跌了65%。
实物黄金却走出相反趋势
当比特币和标普500一起下跌之际，实物黄金的价值却在上升，表现出投资者所期望的避险特性。近期，在经济放缓忧虑持续的背景下，黄金价格创下每盎司3245美元的历史新高。目前来看，实物资产对于那些寻求风险最小化的投资者来说，仍然是一种更为稳定的选择。
虽然比特币的支持者希望该加密货币能够和黄金一样发挥作用，但无论是今年还是2022年，比特币都未能达到这一预期。
今年以来，持有与实物黄金挂钩的ETF——SPDR Gold Shares（NYSEMKT: GLD）被证明是一种更有效的市场风险对冲手段，自1月以来，该ETF已上涨超过22%。
比特币是否适合作为分散风险的资产配置？
比特币是一种投机性资产，这一特性短期内不会改变。由于其价格常常剧烈波动，对于风险厌恶型投资者来说，它的吸引力有限。
我更倾向于将比特币视为市场整体风险偏好的一个风向标。当市场情绪高涨、投资者对估值毫不在意时，比特币往往上涨，市场表现也较好。今年以前，标普500之所以持续走强，部分原因在于投资者并未关注一些热门股票的高估值；而当这种态度改变后，该指数表现疲弱，比特币的价格也随之受挫。
如果你无法接受重大风险，比特币并不是你投资组合中应持有的资产——而这恰恰与黄金的性质相反。将比特币称为“数字黄金”听起来很吸引人，但它并不会真正为投资者提供安全保障。与其如此，不如考虑投资黄金ETF，或是配置一些低波动性的股票。
文章作者：David Jagielski@The Motley Fool
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