Rivian Automotive（纳斯达克代码：RIVN）股价自高点已下跌90%，2025年以来又下跌了约30%。在这种背景下，很难相信这家电动车公司还有什么积极因素可言，但实际上确实存在。虽然Rivian显然更适合激进型投资者，但以下三大理由或许能让部分投资者考虑“趁低吸纳”。
1. 市场情绪极度悲观
从股价的大幅下跌可以看出，投资者对Rivian的态度已今非昔比。然而，这更多反映了市场投资者“羊群效应”的情绪波动，而非Rivian当前业务本身的问题。Rivian上市之初，投资者对一切与电动车相关的概念趋之若鹜，股价被推至非理性高位。如今，市场整体避开电动车板块，也导致Rivian遭遇重挫。
但Rivian并没有停滞不前。公司仍在持续扩展业务，并实现多个关键里程碑（下文将进一步阐述）。截至目前，其资产负债表上仍保有约75亿美元的现金及短期投资，同时还获得了来自重要合作伙伴的资金承诺，足以支持业务继续推进。
Rivian从零开始打造电动皮卡的目标虽然雄心勃勃，但其已取得诸多进展，并具备继续前行的资源和能力。
2. Rivian已实现规模化运营
Rivian目前实现的关键成果之一是已具备量产能力。诚然，其年产量约5万辆，尚无法与Tesla（纳斯达克代码：TSLA）或传统车企媲美，但公司已拥有一座高效运作的大型工厂，而众多折戟的电动车初创公司从未达到这一阶段。因此，这项成就不容忽视或低估。
话虽如此，这并非终点。Rivian仍有大量工作待完成，并持续推进关键任务。事实上，2023年的目标是实现实质性的生产规模；而2024年的目标则是对产线进行升级，以提升盈利能力——实质上是减少亏损。值得注意的是，Rivian在这一点上取得成效，2024年第四季度净亏损相比2023年同期减少了一半。
3. 实现毛利润是迈向盈利的第一步
Rivian在2024年第四季度实现了一个关键目标——录得小幅毛利润。这意味着公司销售汽车所获得的收入首次超过了其生产成本。尽管仍未覆盖销售、一般与行政（SG&A）以及研发（R&D）费用，距离整体盈利仍有较长距离，但毛利润的实现是通往盈利道路上的第一步。
2025年的重点目标是实现全年毛利润。考虑到年内还将进行一次为产线升级而实施的工厂停产，这一过程可能伴随一定波动。例如，公司在第一季度提前生产了更多车辆，以在停产期间维持销售。如果Rivian能够完成这一全年毛利润目标，或者即便只是接近目标，在当前市场环境下，也可视为其迈向可持续盈利的重要一步。
Rivian一步一个脚印迈向伟大
从零开始建设一家整车制造企业需要时间，而这正是Rivian目前的真实写照。尽管其发展速度未必符合华尔街的急切预期，但这并不意味着公司没有取得实质性进展。诚然，距离实现可持续盈利还有很长的路要走，因此该公司仍主要适合激进型投资者。但如果你能承受高波动的风险，在市场情绪低迷时介入Rivian，或许有机会低位入场，分享其长期成长红利。前提是公司持续兑现其阶段性目标，那么未来的增长空间仍值得期待。
文章作者：Reuben Gregg Brewer @ The Motley Fool
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