在当前的市场抛售潮中，Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A / BRK.B）的股价也难以独善其身。尽管如此，该公司自52周高点以来的跌幅仅为标普500指数（SNPINDEX: ^GSPC）跌幅的一半，这背后的关键因素离不开Warren Buffett及其投资团队的操作。这也是为什么，如果基于正确的理由买入Berkshire Hathaway，有可能为你的一生投资奠定稳固基础。
巴菲特大幅加码现金头寸
虽然Berkshire Hathaway拥有庞大的保险业务，通常被归类为金融类股票，但实际上它是一个高度多元化的企业集团，涵盖了189家公司，从保险、化工到众多其他行业。仅其年报中对公司业务的描述就长达23页，而大多数公司仅需一两段文字。
真正值得关注的是，Berkshire Hathaway并不是一家典型的公司。它实际上是其CEO巴菲特的投资载体。要理解公司为何能在本轮市场下跌中表现优于大盘，就必须了解巴菲特的投资动向。
2024年，巴菲特和他的投资团队不断减持股票，大幅提高了公司账面上的现金及短期投资头寸，使其几乎翻倍。这一策略让市场认为，庞大的现金储备正成为公司对冲当前市场下行风险的关键保障。不过，现金的真正价值可能体现在更长远的投资机遇上。
购买Berkshire Hathaway，你买的是谁？
巴菲特及团队增持现金的举动释放了一个重要信号：买入Berkshire Hathaway，就等于将资金交由巴菲特管理，由其为你投资。从这个角度看，Berkshire Hathaway更像是一只主动管理的“共同基金”——而且是一只长期跑赢标普500指数的少见品种。
不过，2024年现金头寸的大幅提升，更多地是源于市场时机的巧合，而非精准的市场择时。毕竟巴菲特一向不是短线交易者，公司在减持股票时也必须循序渐进，因为其持仓规模庞大。因此，我们不应将此次减仓视为他对市场顶点的精准预判。
这笔现金的真正意义在于未来的投资机会。随着市场估值下行，巴菲特和团队将更容易以合理价格收购优质资产。正如他在2023年致股东信中所言，市场高估时期很难找到具吸引力的投资标的。而现在，或许正是Berkshire发起一两笔重大收购的最佳时机。考虑到Berkshire Hathaway高达约1万亿美元的市值，小规模交易难以产生实质性影响，因此，下一次收购有望是一笔震撼市场的大手笔，也将是巴菲特团队为股东创造最大价值的关键动作。
优秀投资人，永远值得托付
诚然，买入Berkshire Hathaway也存在相对更好或更差的时机。但如果将其视作一家资产管理公司，那么雇佣一个优秀的投资人，从来都不是一个错误的决定。回顾过往，Berkshire Hathaway始终能通过稳健投资为股东带来长远回报。也许正是在市场情绪恐慌、投资者纷纷撤退之际，才是买入这家巨头的良机。毕竟，正是这种市场错位，才有可能为巴菲特团队下一次重大收购提供舞台。
文章作者：Reuben Gregg Brewer@The Motley Fool
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