关税阴云笼罩下的AI亮点：五大AI与科技成长股逆势突围

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在唐纳德·特朗普的关税引发大规模抛售后，人们希望美国能与主要贸易伙伴达成协议，周二股市开始上涨。
高盛将经济衰退的可能性从 35% 提高到 45%，而美联储主席杰伊·鲍威尔警告称，关税将引发“通胀上升和增长放缓”。
然而，科技领域仍有亮点，因为生成人工智能的进步推动了该行业的发展，因为该领域的资本支出仍然强劲。
SA Quant 确定了五只估值稳健、盈利增长潜力大的人工智能股票，尽管关税引发的动荡给它们的股价带来了压力。
这些建议在过去 12 个月中平均回报率约为 18.8%，而标准普尔 500 指数为 -0.66%。
作者是 Seeking Alpha 量化策略主管 Steven Cress。

尽管增长强劲，AI概念股因全球关税动荡而下跌

周二，市场持续受到关税引发的动荡影响。此前，由于市场寄希望于美国达成贸易协议、降低特朗普政府施加的激进关税，美国股市短暂反弹，但这一反弹在午后交易时段迅速回落。标准普尔500指数与纳斯达克综合指数几乎回吐了盘初的全部涨幅，原本有望创下自2022年11月以来的最佳单日表现。

这轮波动紧随此前连续三日的全面下跌。尽管亿万富翁支持者不断施压、全球经济衰退风险升温，总统仍明确表示不会在关税问题上让步。特朗普目前威胁称，若中国不取消对美出口的报复性关税，美国将对中国商品加征50%的新关税；但同时，白宫也释放出愿意重新谈判的信号。

财政部长Scott Bessent周二在接受CNBC采访时表示：“自4月2日以来，我们已接到约70个国家联系白宫，希望探讨如何就此问题展开谈判。”这一表态发布前，高盛已将美国经济衰退的概率从35%上调至45%；美联储主席Jay Powell则警告称，若关税政策继续推进，将引发“更高的通胀与更低的增长”。

“现在可以明确，关税上调的幅度将远超市场预期，”Powell在本月早些时候的弗吉尼亚州一场会议上表示，“其带来的经济影响也将更为严重，包括高通胀与经济增速放缓。”在关税影响进一步明朗之前，美联储或将继续维持当前4.25%至4.5%的利率区间——尽管特朗普在Truth Social上表示：“现在是主席Powell降息的完美时机。”

尽管市场与经济消息不容乐观，人工智能领域依旧全速前进。从Seeking Alpha的AI科技新闻线来看，各大科技企业在资本开支、收购及投资承诺方面持续加码。

黑暗时刻中的亮点：AI引领硅谷破局

尽管华尔街笼罩在一片悲观情绪中，硅谷却在人工智能技术的推动下依旧迸发出希望之光。微软旗下OpenAI本月初获得了软银等机构总额达400亿美元的新一轮融资，估值达到3000亿美元。该笔融资将“进一步拓展AI研究前沿”，OpenAI表示，其正在研发一个“开放权重”的生成式AI模型，以迎战来自中国DeepSeek及Meta（META）等本土竞争者推出的低成本可调试模型。

尽管市场下挫，且DeepSeek不断推出自我优化型低成本AI模型，美国科技巨头在AI方面的投资热情丝毫未减。预计今年AI相关支出将达3200亿美元，较2024年增长近30%，资金主要用于扩建数据中心及采购AI专用芯片，以支撑下一代AI产品。

部分公司已经尝到AI投资的甜头。Alphabet（GOOG/GOOGL）整合其Gemini与DeepMind AI后，2024年第四季度云业务同比增长30.6%。随着AI功能在公司产品套件中逐步落地，这一增长势头预计将持续。Seeking Alpha分析师Motti Sapir评论称：

“这不是一笔下周就兑现的交易，而是面向长期基本面投资者的布局。Alphabet正将AI从研究项目转化为持续的收入来源，而市场对此尚未充分反应。”

在关税升级、通胀粘性与经济增速放缓的三重压力下，市场对“滞涨”或全面衰退的担忧持续升温。当前环境下，不确定性成为增长的主要阻力。因此，投资者更需超越眼前波动，聚焦基本面，放眼长期。

基本面至上，而非新闻头条

特朗普的关税政策使市场犹如坐上过山车，许多投资者因此萌生退意。然而，在经济不确定时期，恐慌性抛售往往造成更大损失。笔者在近期网络研讨会《修正期中的投资策略》中强调，维持投资纪律、剥离情绪影响至关重要。经验告诉我们：恐惧终将过去，市场终将回归基本面。

“恐惧带来损失”这句老话并非空谈。实际上，聪明的投资者可以逆势利用恐惧。数据显示，自2010年以来，美国市场曾五次下跌超15%，而在每次大跌期间买入Quant评分前10的强烈买入股票、持有两年，其平均回报达117%，显著超出同期标普500指数的50%。

在Seeking Alpha Quant团队，我们采用GARP策略（Growth At a Reasonable Price，合理价格下的增长）。该策略在下行市场中尤为有效，因其将情绪与市场噪音排除在投资决策之外。通过强大的数据处理能力与“量-基本面”（Quantamental）模型，我们的专有算法可基于历史财务数据、分析师一致性增长预测与数百项财务指标，评估公司估值、增长性、盈利能力、动量及每股收益预期调整情况，并为每个维度打分评级。

一旦具备正确的基本面条件，我们的系统常可在市场广泛关注前，率先识别高回报潜力股票，避免被短期情绪或股价下跌所干扰。基于此，我精选出2025年4月五只AI潜力股，它们尽管近期股价承压，但具备优异增长性、估值合理、盈利稳健、EPS预期持续上调，且整体动量强劲。

如何筛选出顶尖AI股票？

我使用Quant系统分析了三只主要AI主题ETF中的成分股：Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF（BOTZ）、Robo Global® Robotics and Automation Index ETF（ROBO）、以及Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（AIQ）。从中挑选出五只表现最强的股票，涵盖既销售AI解决方案的科技企业，也包括通过AI提升效率、改善产品的非科技公司。

这五只股票过去12个月平均回报率达18.8%，远超同期标普500指数的-0.66%，一旦市场情绪转稳，它们具备进一步上行潜力。

五大AI与科技成长股逆势突围

1、Amazon, Inc. (NASDAQ: AMZN)

作为全球市场普遍遭遇抛售的背景下的缩影，Amazon, Inc. (NASDAQ: AMZN) 近一个月股价下跌超过13%。受特朗普对中国加征关税的影响，Amazon从中国的采购交付也难免遭受冲击。然而，这家电商巨头凭借其庞大的体量、强劲的盈利能力以及兼具成长与价值的投资逻辑，依然位列我的优选名单之首。

在我近期发布的《动荡中的机会：四月十大量化精选股票》中，Amazon展现了强劲的财报表现：第四季度营收超出市场预期5亿美元，盈利也高出预期0.38美元。旗下云计算业务AWS表现尤为突出，营业利润同比增长48%，过去四季累积营业利润高达398亿美元。作为全球AI发展核心基础设施的提供者，AWS具备长期受益潜力，尤其是在美国科技巨头如GOOG与OpenAI正面迎战DeepSeek与国内竞争加剧之际。

正如Seeking Alpha分析师JR Research本周一所言：“Amazon的核心业务基本面强劲，足以抵御供应链上最具破坏性的冲击，而中小型同行则未必如此。AWS这项高利润业务有望支撑公司穿越关税风暴，并利用其规模优势在市场份额争夺中胜出。” 值得注意的是，AWS近期还发布了用于量子计算的新芯片，瞄准GOOG与MSFT等对手，这无疑进一步增强了Amazon在高成长领域的抗压能力与盈利潜力。

AMZN量化数据解析：

其前瞻PEG为1.3（“B”等级），与消费类可选行业同类公司相比估值合理——对这家一贯被认为高估的公司来说十分罕见。尽管前瞻市盈率为27，较行业平均高出87%，但考虑到其数万亿美元市值，这一估值依旧具有吸引力。其整体估值评分在过去六个月内由“D-”提升至“D”，预示着当市场情绪回暖时，这一买入窗口或将关闭。

公司获得“A-”的成长评级，主要受益于稀释后每股收益（EPS）预期增速达38%，较行业中值高出477%。此外，其运营现金流达1160亿美元，普通股权益回报率为24.29%，显示出卓越的盈利韧性。

在AI红利、云业务驱动以及估值回调多重因素加持下，当前或许正是“逢低布局AMZN”的良机。

2、Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER)

Uber Technologies, Inc. (NYSE: UBER) 在今年2月获得重大利好——Bill Ackman旗下Pershing Square宣布建仓，并在X平台上称：“我们认为Uber是全球管理最出色、质量最高的公司之一，且当前股价远低于其内在价值。这种属性组合在大型企业中极其罕见。”

Uber正大力投资于AI驱动的自动驾驶技术，已与Wayve及Nvidia（NVDA）等公司建立合作关系。CEO Dara Khosrowshahi在今年1月指出：“生成式AI将驱动未来出行，其关键在于海量数据与强大算力。与NVIDIA的合作将助力我们加速实现安全、可扩展的自动驾驶解决方案。”

UBER量化数据解析：

Ackman的判断精准。UBER的前瞻PEG为0.55，较行业中值（1.48）折价61%。正如分析师YR Research所指出：“当前UBER股价为72美元，对应前瞻市盈率29倍，2026年预期为21倍，现金流市盈率为26倍（经SBC调整）。在非周期性公司中，几乎找不到另一个营收维持双位数增长、利润率显著扩张、且估值如此吸引的公司。”

公司成长指标突出：GAAP每股收益同比增长56%，远超行业中值（10%）；ROE为60%，高出行业中值371%；运营现金流达71亿美元。尽管三个月内股价波动不大，但考虑到行业中值为-15%，其抗压表现可圈可点。

3、Celestica Inc. (NYSE: CLS)

Celestica Inc. (NYSE: CLS) 是三月“AI股票优选”之一。该公司为数据中心制造关键电子零部件，正处于AI供应链核心环节。尽管年初至今股价下跌20%，但自2023年10月纳入Alpha Picks以来累计回报已超过178%。

CLS第四季度受AI需求推动，营收强劲增长，毛利率扩张，经调整后每股收益为1.11美元，高于市场预期的1.06美元。尽管关税因素对其上涨构成压制，但公司资产负债表持续改善、成长前景强劲，足以帮助其穿越熊市。分析师Star Investments指出：“尽管当前部分估值偏高，但展望未来，CLS在AI需求带动下依旧被低估。即便贸易战或打击市场情绪，公司长期潜力依然强劲。”

CLS预计2025年营收达107亿美元，EPS增长22%。面对北美科技巨头对数据中心投资的持续增加，这一目标具有现实性。

CLS量化数据解析：

随着股价回调，CLS的估值评分在三个月内由“C+”上升至“B+”。前瞻PEG由0.8降至0.47，较行业中值折价64%；前瞻市盈率为15.2，折价32%。

在成长性与盈利能力方面，CLS表现卓越：GAAP EPS预期增长率为38.6%，高出行业中值240%；ROE为23%，高出行业中值逾413%。此外，过去90天内有10次EPS上调，反映出华尔街分析师对其前景的高度信心。

4、FARO Technologies, Inc. (NASDAQ: FARO)

FARO Technologies, Inc. (NASDAQ: FARO) 是三月AI五大精选股之一，专注于3D测量与扫描技术，在“智能工厂”与“智能自动化”领域持续发力。公司总部位于佛罗里达州Lake Mary。尽管过去一个月股价下跌15%，但其稳健的资产负债表和强劲动能仍使其跻身我的首选股。

2024年，公司实现十年来首次双位数EBITDA利润率，得益于全球对3D扫描技术的高涨需求。预计至2032年该市场规模将达到118.5亿美元，年均复合增长率达13.11%。

FARO量化数据解析：

FARO整体成长评分为“B+”，其中前瞻EBIT增长达112.48%，较行业中值高出1410%。自由现金流同比增长30%，高出行业103%。前瞻EBITDA增长42.76%，较行业高出639%。六个月股价上涨33%，显著优于行业中值的-20%。即使近三个月股价下跌10%，仍强于行业的-26%。

尽管整体估值评分为“C-”，但其企业价值与销售比、股价与销售比均为1.3左右，较行业中值折价45%，估值仍具吸引力。

5、Upstart Technologies, Inc. (NASDAQ: UPST)

Upstart Technologies, Inc. (NASDAQ: UPST) 是一家基于云端的AI信贷平台，提供个人贷款、汽车贷款、房屋净值信贷及小额贷款等。总部位于加州San Mateo。借助私人信贷强劲需求，公司在2024年Q4实现EPS 0.26美元，远优于市场预计的每股亏损0.04美元，营收同比增长56%，全年增长24%。

其AI驱动的风控算法不断进化，可在降低APR的同时提升审批率，为银行合作伙伴带来更高资金配置效率。公司预计2025年营收将增长57%，领先于大多数金融科技同业。分析师Julian Lin指出：“公司全年指引强劲，即使在面临较高比较基数时，营收增长仍有望加速，并有望重返GAAP盈利。”

UPST量化数据解析：

虽然当前SA量化系统未提供PEG，但通过将2026年前瞻P/E（15.26）除以EPS增长预期（64.21%）计算，其PEG为0.24，远低于金融板块当前1.03的行业中值，显示估值具吸引力。

公司前瞻营收增速达34%，高出行业中值457%；TTM自由现金流利润率为38.4%，高出行业近95%。尽管近期市场动荡影响股价表现，但90天内有12次EPS上调、11次营收上调，零下调，进一步验证“强力买入”评级。