市场概述
关税威胁压倒 GDP 利好，三大美股指数两连跌。
“科技七姐妹” 涨跌不一：特斯拉盘中大涨超 7%，最终收涨 0.39%；苹果收涨 1.05%，微软涨 0.16%，亚马逊涨 0.11%。Meta 收跌 1.37%，谷歌 A 跌 1.71%，英伟达跌 2.05%。
汽车股狂跌，沃尔沃汽车集团收跌 7.57%，通用汽车跌 7.36%，极氪 ADR 跌 3.76%，保时捷 P911 跌 2.62%。
芯片股普跌，费城半导体指数收跌 2.07%。英伟达两倍做多 ETF 跌 4.08%。博通跌 4.06%，台积电 ADR 跌 3.03%。AMD 跌 3.21%，杰富瑞下调 AMD 公司评级至持有，目标价 120 美元，原因是其在 AI 领域进展有限，竞争压力加剧。
中概股逆市上涨，富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）收涨 3.81%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收涨 2.29%，中国科技指数 ETF（CQQQ）收涨 1.46%。房多多涨 4.35%，阿里巴巴涨 2.56%。蔚来收跌 5.69%，该公司宣布拟以每股 29.46 港元的价格配售股份，发行不超过 1.1879 亿股 A 类普通股。
个股方面，Applovin 跌 20.12%，卖空者浑水称做空该公司。
杰富瑞跌 9.85%，创 1 月以来最大跌幅，因公司第一季度净收入未达预期。
游戏驿站（GME）下跌 22.11%，该公司为了购买比特币而发行债券。
法国游戏公司育碧 ADR（UBSFY）涨 13.62%，将成立新子公司，腾讯将在其中投资 11.6 亿欧元。
欧盟加拿大暗示报复汽车关税，特朗普警告：若联手抗美，关税会 “远超” 目前计划
在刚刚宣布的汽车关税可能引发欧盟和加拿大的报复行动后，美国总统特朗普对这两大美国盟友发出实行更高关税的警告。
据央视新闻，当地时间 3 月 27 日周四，特朗普威胁，如果欧盟和加拿大联手损害美国经济，美国将征收高额关税。特朗普在社交媒体上发帖称，关税将 “远超目前的计划”。
特朗普汽车关税的赢家：马斯克
由于在美国本土生产所有在美销售的汽车，马斯克的特斯拉将几乎完全躲开即将实施的进口汽车关税冲击。而包括现代、大众和通用汽车在内的全球主要竞争对手都将面临成本急剧上升的困境。
马斯克也承认，特朗普汽车关税政策将对特斯拉有 “重大” 影响，因为这将影响来自其他国家的特斯拉汽车零部件的价格。
“AI 算力风向标” CoreWeave IPO 前夕将估值大幅下调 28%，融资规模接近砍半
作为英伟达孵化、微软深度绑定的公司，AI 基础设施企业 CoreWeave IPO 估值大幅下调，从 320 亿美元降至 230 亿美元，发行价从 47 至 55 美元降至 40 美元，发行股数从 4900 万股缩减至 3750 万股，整体募资额从 27 亿美元降至 15 亿美元。
继微软撤回部分合作承诺后，TD Cowen 的报告使 CoreWeave 上市前景再度承压。微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对 “AI 算力集群供过于求” 的担忧，而微软、英伟达又是 CoreWeave 的主要客户，市场密切关注 CoreWeave 后续上市表现。
媒体：OpenAI 接近敲定由软银牵头的 400 亿美元融资，估值将达 3000 亿美元
这笔交易将使 OpenAI 的估值几乎为去年 10 月融资时估值的两倍。这轮融资将是 OpenAI 有史以来规模最大的一轮。
比亚迪、小米之后，蔚来也要配售了
蔚来宣布开启港股 “闪电” 配售，募资 40.3 亿港元，拟以每股 29.46 港元发行不超过 1.1879 亿股 A 类普通股，较其港股最新收盘价折让约 9.5%。此前，比亚迪宣布 H 股闪电配售筹资 433.83 亿港元，为全球汽车行业有史来规模最大，小米也宣布以先旧后新方式募集最高 53 亿美元。小鹏汽车副总裁表示，短期不会增发。
中芯国际四度营收实现两位数增长，全年晶圆销售数量创历史新高
中芯国际 Q4 营收同比增长 30.9% 创新高，净利润同比下降 13.5%，预计 2025 年资本开支持平；全年营收延续增长趋势，但净利润同比下滑 23.3%，核心矛盾在于量升价减。晶圆销售数量创新高，全年同比增 36.7% 至 8,021 千片，产能利用率达 85.6%。晶圆平均售价 6,639 元，同比下降 4.7%。
2025 胡润全球富豪榜发布，张一鸣成为中国首富
榜单显示，得益于字节跳动因 AI 业务的势头和前景带来的估值上涨，字节跳动创始人张一鸣的财富达到 4350 亿元人民币，取代了农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国首富。腾讯的马化腾超过了拼多多的黄峥，以 3200 亿元人民币的财富排名中国前三。
美国四季度实际 GDP 超预期增长
美国第四季度 GDP 年化增速被上修至 2.4%，高于此前公布的 2.3%。主要受益于净出口、政府支出和商业投资的提振。不包括食品和能源的 PCE 个人消费支出价格指数在第四季度被下调至 2.6%。
美国上周首申人数为 22.4 万
美国 3 月 22 日当周首次申领失业救济人数为 22.4 万人，预估为 22.5 万人，前值为 22.3 万人。华盛顿特区持续领取失业救济人数升至 2021 年以来最高，或反映特朗普政府 DOGE 改革初步影响。
文章来自长桥证券
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