美股前瞻 | 美联储对 “暂时性通胀” 持谨慎态度，标普 500 反弹难续?

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1. 3 月 25 日 (周二) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.13%，标普 500 指数期货涨 0.17%，纳指期货涨 0.15%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 1.24%，英国富时 100 指数涨 0.77%，法国 CAC40 指数涨 1.38%，欧洲斯托克 50 指数涨 1.31%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.77%，报 69.64 美元/桶。布伦特原油涨 0.72%，报 72.89 美元/桶。

个股消息

标普 500 反弹难续？小摩敲警钟：史诗级抛售潮可能仅走完三分之一。标普 500 指数或许已经反弹，但摩根大通分析师警告：别高兴太早，涨势恐难持久。投行分析师指出，动能股正经历四十年最猛烈的抛售潮之一，短短三周内便抹去了两年的累计涨幅。其中超大盘股受创最深，拖累标普 500 指数市值蒸发 5.8 万亿美元，而 40% 的损失源自此前表现最佳的动能股阵营。投资者正涌向公用事业、保险和金融服务等避险资产，推动相关股票估值创历史新高。不过小摩认为，这尚不能定义为全面的价值股风格切换，既没有经济基本面重大重构的迹象，也看不到美联储会立即转向宽松。当前动能股的抛售进程可能仅完成三分之一。

特朗普称即将出台汽车、木材和芯片关税，暗示对等关税可能有减免。美国总统特朗普表示，他将在未来几天宣布对汽车进口征收关税，同时暗示下周推出的 “对等关税” 计划中可能给予部分国家减免措施。除汽车关税外，特朗普还透露将针对木材、半导体等特定行业推出关税措施，并重申对进口药品加征关税的计划，并表示将在 “不久的将来” 征收关税。其社交媒体账号同步宣布，自 4 月 2 日起对购买委内瑞拉石油的第三国征收 25% 关税。特朗普此番表态让外界对其计划于 4 月 2 日宣布的大规模关税措施感到更加困惑。特朗普告诉记者，在更广泛的关税方案公布之前，他计划 “很快，在未来几天内” 推进长期威胁要加征的汽车进口关税。

美联储博斯蒂克：关税将导致今年或只降息一次，对 “暂时性通胀” 持谨慎态度。亚特兰大联储主席博斯蒂克 (Raphael Bostic) 表示，他现在认为美联储今年可能只降息一次，而不是两次，因为提高关税阻碍了反通胀的进展。博斯蒂克周一在接受采访时表示：“我之所以预计今年可能只降息一次，主要是因为我认为我们将看到通胀非常不稳定，不会以明确的方式大幅向 2% 的目标迈进。”“由于这 (反通胀进展) 被推迟，我认为适当的政策路径也必须被推迟。” 博斯蒂克目前预计，通胀率将在 2027 年初的某个时候回到美联储 2% 的目标。这与他的同事们在上周的议息会议上发表的预测一致。

美债危机逼近！智库 BPC 警告：美国政府最早 7 月面临违约风险。智库两党政策中心 (BPC) 周一预测，除非美国国会采取行动提高政府举债上限，否则美国政府在 7 月中旬至 10 月初期间面临 36.6 万亿美元债务部分违约的风险。美国议员们一再将提高政府借款上限的谈判拖到最后一刻，这一趋势令金融市场感到不安，并导致主要信用机构下调了对美国联邦政府的信用评级。尽管美国国会批准新的支出和减税的决定导致国家债务不断增加，但边缘政策仍在继续。据一位发言人称，无党派的国会预算办公室将于周三对所谓的 “X-date” 做出自己的预测。 X-date 指的是美国财政部不再有能力支付所有债务的日期。

传印度 “断臂求生 “：230 亿美元对美关税大放水，保 660 亿美元出口命门。美国总统唐纳德·特朗普将于 4 月 2 日对全球征收对等关税，南亚国家希望减轻这一政策的影响。特朗普的这一政策已经扰乱了市场，甚至让西方盟友的政策制定者也手忙脚乱。对此，印度愿意对价值 230 亿美元的超过一半美国进口产品削减关税，这是多年来的最大幅度降税，旨在抵御互惠关税。据两位知情的政府消息人士透露，印度官方在内部分析中估计，若美国启动对等征税，其输美商品总额中 87%(价值 660 亿美元) 将遭殃，珍珠、矿产、机械设备等占对美出口半壁江山的商品，关税或将陡增 6-10 个百分点。

个股消息

云米科技 (VIOT.US) 2024 年下半年营收同比增长 42.8%。云米科技 2024 年下半年营收为 12.824 亿元，同比增长 42.8%;净利润为 5680 万元，上年同期净亏损为 3200 万。

阿特斯太阳能 (CSIQ.US) Q4 盈利不及预期，现金流现”过山车”。光伏巨头阿特斯太阳能交出的四季度成绩单喜忧参半。虽然非公认会计准则每股收益达 1.47 美元，却较市场预期低 0.24 美元;营收 15 亿美元同比缩水 11.8%，直接蒸发 7000 万美元。这组数字背后，折射出全球光伏市场需求的降温趋势。现金流表现堪称戏剧性反转。该公司 2024 年第四季度经营活动净流入 6600 万美元，而三季度还因战略调整出现 2.31 亿美元净流出，较 2023 年同期 1.9 亿美元净流入亦显波动。

包装肉类需求强劲，史密斯菲尔德食品 (SFD.US) 预计 2025 财年销售额和利润均将增长。得益于杂货店对其包装肉类的强劲需求以及其削减成本措施带来的好处，全球猪肉生产巨头史密斯菲尔德食品预测 2025 年销售额和调整后营业利润将实现增长。财报显示，史密斯菲尔德食品 2024 年第四季度营收 39.5 亿美元，同比下降 1.0%，超出预期 5.1 亿美元。第四季度每股收益为 54 美分，而去年同期每股亏损 25 美分。营业利润为 3.35 亿美元;调整后营业利润 3.15 亿美元，高于上年同期的 2.3 亿美元;营业利润率为 8.5%，调整后营业利润率为 8.0%。

特斯拉 (TSLA.US) 股价反弹难掩低迷现状！2 月欧洲销量再度大跌 40%。特斯拉 (TSLA.US) 股价一扫近期颓势，自上周三以来已连续四个交易日收涨，周一更是收涨近 12%。数据显示，在多日连涨后，特斯拉股价今年迄今跌去逾 31%，较去年 12 月高点则下跌了近 43%，跌幅较此前已有所收窄。不过，特斯拉电动汽车在欧洲销售的低迷仍在持续。根据欧洲汽车制造商协会的数据，特斯拉 2 月欧洲销量为 16888 辆，同比下降 40%;今年前两个月，特斯拉在欧洲的销量同比暴跌 43%，与全行业电动汽车销量同比增长 31% 的表现相去甚远。

特朗普媒体科技集团 (DJT.US) 计划与 Crypto.com 合作推出美国优先 ETF。根据周一发布的声明，特朗普媒体科技集团 (DJT.US) 与加密交易平台 Crypto.com 签署了一项不具约束力的协议，将在今年晚些时候通过特朗普媒体科技集团的金融科技品牌 Truth.Fi 推出多只交易所交易基金 (ETF)。预计这些 ETF 将追踪数字资产以及 “以美国制造为重点、涉及能源等不同行业的证券”。Crypto.com 将通过其经纪交易商 Foris Capital US LLC 支持后端技术、处理托管并为 ETF 提供加密货币，其中包括比特币、Cronos 以及其他代币。预计这些基金将在全球范围内发行，包括美国、欧洲和亚洲。

“木头姐” 坚定看涨特斯拉 (TSLA.US) 大胆预测股价将达 2600 美元。“木头姐” Cathie Wood 旗下的方舟投资管理公司依然看好特斯拉，并预计该股将在五年内达到 2600 美元，几乎是目前价格的 10 倍。Wood 在接受采访时表示，机器人出租车将在未来五年内占特斯拉价值的 90%。她周二补充道，特斯拉在人形机器人领域的举措尚未被纳入这一价格预测中。Wood 表示，在给定价格下，特斯拉在续航里程和功率等指标上仍比竞争对手更具竞争力。根据方舟网站公布的信息，截至 3 月 24 日，特斯拉仍然是其旗舰基金 ARK Innovation ETF 的最大持股，占该基金 58 亿美元资产的 10%。这一比例低于 2024 年底的近 16%。