特斯拉（NASDAQ: TSLA）的股价在2024年最后几周表现亮眼，几乎在两个月内翻倍。这主要归因于市场对该公司在唐纳德·特朗普总统领导下前景的乐观预期。
不过，今年特斯拉的股价走势并不平稳。自该电动汽车（EV）股票在12月创下历史新高以来，截至3月19日，其股价已暴跌51%，让投资者对这家曾是华尔街宠儿的公司信心大减。
不再高飞
特斯拉股价下跌的另一个原因是公司发布的第四季度财报，结果远未让股东满意。
首先，特斯拉第四季度的营收为257亿美元，未能达到华尔街的预期。这一收入同比仅增长2%，与过去几年取得的惊人增长相比，放缓幅度明显。
此外，2024年特斯拉交付的汽车比上一年减少了1%，这是该公司有史以来首次年度交付量下滑。投资者已经习惯了特斯拉的高速增长，因此这一数据令人失望。更糟糕的是，2024年特斯拉对旗下电动车型进行了多次价格折扣，但销量依然未能提升。
电动车行业竞争日益激烈，特斯拉不再是市场上唯一的选择。尽管公司在品牌知名度、技术实力和设计能力方面仍具备优势，但无论是国内还是国际市场，都有众多竞争对手争夺市场份额。
这些负面趋势也影响了特斯拉的盈利能力。2024年的运营利润率仅为7.2%，远低于2022年的16.8%。当前的经济不确定性无疑会对短期内的财务表现构成阻力。
押注不同的未来
特斯拉最坚定的支持者认为，公司未来将转型为完全不同的企业。创始人兼首席执行官埃隆·马斯克相信，特斯拉的完全自动驾驶（FSD）技术最终将成熟，并推出一个全球性的自动驾驶出租车（robotaxi）服务，市场需求将达到“近乎无限”的水平。
公司计划从2026年开始生产低成本的Cybercabs。不过，考虑到马斯克过去频繁错过目标时间，投资者不应对这一进展过于乐观。此外，自动驾驶技术仍面临技术和监管障碍，消费者对无人驾驶汽车的安全性接受度也是一大挑战。
除了自动驾驶，特斯拉还在开发人形机器人Optimus，可应用于个人和商业场景。马斯克在2024年第四季度财报电话会议上表示：“Optimus的营收潜力可能超过10万亿美元。” 这一预测令人兴奋，但鉴于该项目仍处于早期阶段，投资者或许应该保持谨慎。
估值仍然偏高
尽管特斯拉股价已经从峰值回落51%，但当前的市盈率仍高达115倍。公司大部分营收仍来自电动车市场，而这一行业近年来面临不小挑战。然而，特斯拉的估值仍然超过了英伟达或苹果等行业巨头，这显得有些不合理。
尽管今年股价大幅下跌，但我仍然认为特斯拉是一个应该卖出的标的。当前股价依然高估，市场对公司未来的期待过于乐观，这让投资者几乎没有任何安全边际。要想让股价持续上涨，投资者必须对公司的未来抱有极高的预期。
不过，我也能理解为何特斯拉的忠实支持者仍愿意长期持有该股。毕竟，历史已经多次证明，做空马斯克并非明智之举。而这次股价回调可能是一次难得的买入机会。最终，是否投资特斯拉取决于个人的风险承受能力，以及你对公司未来发展方向的信心或怀疑态度。
文章作者：Neil Patel
文章作者：投资之家，如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/3222.html
