“破坏性”总统的历史镜鉴：从胡佛到尼克松，川普政策的未来走向？

今天美投君想做这么一个大课题，一个大到我自己都不确定是否有答案的课题。我想从大历史观的角度，来探究一下，像川普这样的“破坏性”总统，以及“破坏性”的政策，最终会如何收场呢？他真的能这样一直搞下去吗？最终又会给市场带来怎样的影响呢？

之所以想研究这个话题，原因想必也不用我多解释了。但凡你最近关注过市场就知道，川普现在俨然已经成为了投资者的梦魇。他的一言一行无不牵动着市场的神经，他的每项政策似乎都在挑战规则的底线。

几周前他刚给中加墨加完关税，本周又调转枪口指向欧洲。你以为25%的关税就已经不可理喻了，他转手就拍下200%的报复性税率。你以为他对外强硬，对内好歹照顾一下市场，可他却放下狠话，即便衰退也在所不辞。

咱先不论他这么做对错与否，就说这种行为本身，我想称之为“破坏性”应该毫不为过。过去三周，美股正是在这种破坏性的政策，破坏性的言行下，暴跌了10%。如果这种日子还要持续3年零10个月，那对于咱投资者来说，真是做梦都得梦见川普了。

于是我就想，历史上有没有像川普这样破坏性的总统，或者说有没有哪个总统做过破坏性的政策呢？而他们这些破坏性的政策能否持续？最终又会如何收场呢？为了探究这些问题，美投君翻遍了美股近百年的历史，还真就让我找到了这么两个非常相似的案例，他们对于我们今天来说，具有极其珍贵的参考价值。接下来，就让我们一起走进那两段历史，来看看他们对于我们今天有怎样的借鉴？这里我必须先做一个防杠提醒。

我这里表达的这个破坏性不带有批判色彩，他就是一个中性词。我知道有不少看官都是支持川普的政策的，我接下来的这些分析，目的不是去批判政策本身的对错，重点是去分析像这样的，本身就极具颠覆性，或者说急剧争议性的政策，在历史上都是如何发展的，对于市场又都有怎样的影响。我可不打算站队，也奉劝咱各位看官别站着队看视频，躺着看要舒服不少。

1930年代 —— 胡佛政府

回顾整个美国历史，如果从政策上找和川普最相似的总统，那么当属1930年代的胡佛总统了。这张图是美国过去百年的关税税率的变化，你看图中这个明显的尖，这就是胡佛总统的杰作。而在那之后，再也没有总统敢像他那样去加征关税了。所以后人也戏称胡佛为“Tariff Man”，关税先生。有意思的是川普在2018年时，也曾公开自嘲为“Tariff Man”关税先生，历史在这里有了一次穿越时空的交集。

那么当年胡佛总统的关税政策是如何发生的呢？在1928年，胡佛竞选总统时，他的核心施政方针就是去加关税。当时他所针对的主要选民就是农民，而那时的美国农民日子过的并不好，他们受到了产能过剩，以及国际农产品竞争等各种问题的困扰，收入受到了不小的打压。胡佛为了赢得农民群体的选票，承诺将会给海外农产品加钲关税，从而保护本国农民的利益。这招也确实起到了作用，后来成功帮助他当选了美国总统。

不过胡佛的运气可是不太好，当选不到一年，就赶上了美国历史上最为严重的经济危机，著名的1929大萧条。大萧条本身跟胡佛关系不大，但他后来的行为可以说是给本就千疮百孔的美国经济，又撒了一把盐。

如果你懂点经济学就知道，单从经济的角度出发，加关税一定是有负面效果的。更何况当时已经时经济萧条了，这时再去加关税，那只会让经济雪上加霜。

然而面对如此糟糕的经济，胡佛非但没有退缩，反而更加激进的推进他的关税政策。不仅给农产品加徵关税，其他的产品也一律都加。巅峰时，关税涉及了2万多种商品，平均关税税率甚至一度突破了50%。在胡佛看来，经济越糟糕，越应该通过关税来保护本国产业，俨然已经把加关税，当成了挽救美国经济于水火的救命稻草。

咱有一说一，加关税他确实能够起到保护本国产业的目的，很多发展中国家也确实都是这么干的。但胡佛没有料到的是，当时的美国，已经是一个非常依赖国际贸易的成熟经济体了。他的加关税政策一石激起千层浪，很快就引发了全球各国的报复，大家纷纷出台反制性关税，全球范围内的贸易战一触即发。在1930年到1933年这4年间，全球贸易量骤减了65%。而美股整体更是跌去了近90%！美国经济在崩盘后，进一步坠入深渊。

那你可能会好奇了，这种名副其实的破坏性经济政策，当年就没有遇到什么阻力吗？

还真就没有遇到什么阻力！要知道当时的美国总统在关税上的权利，还没有像现在这么大，现在的川普是可以绕过国会直接去加关税的，但是胡佛不行，他的关税政策都是需要国会来批准的。而即便如此，加关税的政策还是非常顺利的推进下去了。不仅非常顺利，更搞笑的是，民众还求着政府加更多的关税。当时的民众想法很简单，他们认为提高关税就能单方面的挡住外国的商品，保护起本国的产业。那你总统也别光顾着保护农民了，也保护保护我们工人吧。于是民意裹挟着总统和国会，推进了更多的关税政策，关税从农业到制造业，几乎覆盖了所有商品。

说这些绝不是为了给胡佛洗白，他在大萧条中的确是承担了加速师的角色。对外的贸易保护，以及对内的不作为，让本就羸弱的美国经济，陷入到了更加不可挽回的地步。但诡异的是，即便是他的政策效果极差，也仍然推进了很长一段时间，当人们意识到问题时，已经是4年之后，总统换届，罗斯福上台，关税的问题才真正得到重视，并最终逐渐被消灭。而胡佛的关税政策则被订上了历史的耻辱柱，这被认为是美国历史上最糟糕的经济政策之一。

故事讲到这儿，想必肯定有人会好奇了，这次川普加关税的阵仗也不小，那是否会搞出同样的惨剧呢？

事实上，胡佛的关税政策本身并没有什么太多的参考价值。因为无论是经济环境，还是国际秩序都和现在已经完全不一样了。川普关税政策本身的影响我们还是得因地制宜，根据现在的情况来实际分析。这部分内容，我前不久连续出了两期视频详细解释，这里就不再展开了。

我们这里做历史回顾，其实是想探究一个更为核心的问题，像这样所谓的破坏性政策，在大历史观的必然性中，都会如何发展呢？我们更有必要探究的，是胡佛的政策他为什么能执行？执行的过程中又有哪些值得参考的启发？而关于这些问题，我打算等讲完第二段历史后再统一分析。

1960~70年代 —— 尼克松政府

如果说胡佛和川普的相似之处在于政策，那么接下来的这位主人公，可以说是美国历史上，在性格上，以及执政风格上和川普最相似的总统了。他也是一位备受争议的总统，在位期间，他不喜欢与政客为伍，始终标榜自己反建制派的风格。他推崇“帝王式总统”，用强硬的手段来扩张自己的权利，甚至经常去挑战国会的权威。他还热衷于挑起党派的对立，也间接导致了当时社会的两极分化。而所有这些，你似乎都能在现如今的川普身上找到影子。甚至在面对媒体这件事上，两人的风格都极其统一，他们都对媒体充满了敌意，频繁在公共场合下公开向媒体开炮。那么他是谁呢？正是在60 年代末 70 年代初，担任美国总统的，尼克松。

你可能觉得现在的川普已经够肆无忌惮的了，那是你还不了解当年的尼克松。尼克松可以说是总统“乱搞“界的祖师爷。搞到最后，把自己搞成了美国历史上第一位自己辞职的总统，也算是前无古人后无来者了。而在经济政策上，他也是屡出奇招，效果如何咱先放一边，光是惊吓程度绝对是拉满，史称”尼克松惊吓“。那既然尼克松和川普这二者如此的相似，咱们要是能看懂了尼克松当年的政策发展，想必对于我们今天去评判川普的政策来说，应该会有极高的参考价值。

尼克松最有名的经济政策，是他任内美元与黄金的脱钩，这个相信咱很多人都听说过。但实际上，美元脱钩多少是不得已而为之，并非是尼克松主动乱搞。他真正让人大跌眼镜的经济政策，是他对于通胀的处理。这部分非常有意思，咱们来详细介绍一下。

60 年代末的美国面临长时间的高通胀压力，再加上后来71年被迫的美元脱钩，通胀是愈演愈烈，民怨四起。当时作为美国总统的尼克松，不得不开始去解决通胀的问题。

那怎么解决呢？不得不说，他的手段确实是足够强硬，而且非常的出乎意料。1971 年，在美元脱钩不久后，尼克松提出，要通过行政手段，强制将所有美国人的工资冻结，将所有美国的商品冻结。大家都不许涨工资，企业也都不许涨价。为此他还特定设立了“价格委员会“以及”工资委员会“，企业要是想涨价或者涨工资，就得去找委员会去批条子。

怎么样？是不是听起来很熟悉？马克思要是知道了都得从棺材里笑醒～不用想也知道，这项政策一经提出，就遭到了自由经济学派人士的强烈反对。其实，尼克松自己他也知道，这套方法放在美国确实是有点太标新立异了，所以他特定给行政命令设立了 90 天的期限，咱先试试看，不行再说呗。

结果你猜怎么着？没到 90 天，美国的通胀还真就被尼克松给摁下来了。民众哪管你什么经济学，合理不合理，他们忍受高通胀忍受的实在是太久了，现在看到实际的通胀真的下来了，都开始拍手叫好。美国人民可算是等到了心中的红太阳，终于是有人开始认真对付起通胀了！于是尼克松的支持率大涨。而国会看到这个架势，本来强烈的反对声音也逐渐偃旗息鼓。难得有敢说话的议员，也会遭到自己辖区选民的口诛笔伐，不得不闭嘴。

本来尼克松就打算试试看，现在看到这架势，尼克松这底气一下就上来了，就开始抡圆了膀子开始搞价格管制。90 天之后，价格管制被进一步的延长，尼克松还表示，要将政府管控长期的维持下去。

但我们都知道，违背经济规律的事情是很难维持下去的。其实价格管制一直都有一股巨大的阻力，这就是美国的企业主们。你不让我们涨价，那利润怎么办呢？企业一直不赚钱，就面临倒闭的风险。那我们倒闭了，就业怎么办呢？这股阻力不断的酝酿，最终在价格管制实施后一年，1973 年年初，尼克松承受不住压力，终于放开了价格管制。

这一放开可不得了，物价开始报复性的上涨，通胀迅速的抬头。尼克松一看不对劲，马上又恢复了价格管制。这时尼克松的政策其实已经开始岌岌可危了。好巧不巧，没过多久又赶上了第一次石油危机。1973 年 10 月，OPEC 宣布对美国实施石油禁运，油价飙涨，短时间内就翻了 4 倍还多！石油价格上涨牵扯了太多的东西，运输成本，生产成本都会上升，而全社会所有生产者都会面临巨大的成本压力。这时你政府还不让我涨价，那企业们彻底撂挑子不干了。这时美国就出现了那个经典名场面，加油站断供，民众大排起长龙。

这下尼克松的价格管控政策，就不仅是企业们反对了，民众的态度也发生了180度的转向。尼克松在各方压力下，就不得不放弃了他的价格管控政策。几年下来，通胀不仅没有控制住，反而还比之前更加糟糕了。而美股在尼克松任内的这4年间，也罕见的出现了两次大熊市。

为什么胡佛、尼克松能“乱搞”？

现在咱完整的了解完了这两段美股的历史，也就可以整体来分析一下对于我们今天都有哪些启发了。

首先，咱来探究这样一个问题，为什么关税和价格管制这种，明显看起来是“乱搞”的政策，当年却能够畅通无阻的实施呢？你看胡佛的关税他维持了3年，尼克松的价格管制也维持了3年。现在很多人也觉得川普是在“乱搞”，都期待着他会遇到一些阻力中途转向。那如果按照历史的发展来看，是否意味着川普的“乱搞”，也就能这样乱搞下去呢？

我们看历史，不能从结果去评判当时人的决策。如果你仔细观察会发现，处在当时的那个情境下，多数人都并不觉得总统是在乱搞。30年代，农民和工人都是非常支持关税的。70年代的美国人也希望有人能够强硬的控制通胀。也许是受限于认知，或者是受限于当年的环境，他们都急切的盼望着改变。所以总统所谓的乱搞并未受到太多的阻力，他也不过是迎合了民意，做出了一些破坏性的政策而已。

那为什么当年的民众会支持总统的破坏性政策呢？我想一方面是因为当时人们，对于经济学的认知确实还不完善。另一方面，也是因为民众确实是看到了一些短期内的积极效果的。这也促进了民意对总统政策的支持。

那反观现在川普的关税政策，情况如何呢？事实上，川普的关税政策也在现在看到了零星的积极效果。比如台积电1000亿的投资，再比如本田的美国建厂。这多多少少都能给川普更多的底气去继续加关税。

那第二点，民众的认知上情况如何呢？你可能会觉得，经过了百年的发展，民众应该对经济学有了更高的认知了吧？其实并没有。作为投资者，你可能不喜欢关税。但多数美国老百姓，其实仍然不清楚加关税对他们真正意味着什么。这点你从民调中就可以看出，根据最新的民调显示，川普在经济政策上的支持率其实并不低，不同口径下的支持率在41%到47%不等。而美国人对于川普整体工作的满意度，也在45%到47%之间。当然，一般新总统上任支持率都会比较高，但你也能看出来，川普现在搞得沸沸扬扬的贸易战，并没有影响到民众对他的支持。

那这是否意味着，川普就能畅通无阻的去执行它自己的计划呢？别急，咱们继续往下分析。

川普会不会一意孤行？ 

从这两段历史中，我们还能看出，其实总统自己也未必清楚，他的这些政策最终会带来怎样的后果。你看胡佛，他其实初衷只是想给一些关键选区的农产品，加上一些关税。而尼克松也不过是想试试90天的价格管制。这就说明，他们或许自己都不确定他政策的影响。所以，我不认为他们是明知道政策的负面影响，还要一意孤行的。事实上，不仅是这两段历史，纵观美国近百年的历史，你几乎看不到任何一个总统，会明知道政策会搞崩经济，还要坚决执行的。后来的很多经济衰退，确实会有政府的影子，但都不是起到决定性作用的。

而回看现在的川普，我认为他是清楚的知道，全面关税对于经济的影响的。如果贸易战真的是蔓延全球，那么对于美国经济必定会有巨大的打击。这不是什么rocket science，又有那么多历史的经验教训，他不可能不知道。所以说他和当年胡佛总统加关税，显然不处在相同的位置下。那么我个人就不相信，他会明知道结果还一意孤行。这样强硬的关税态度，就更可能是一种博弈的手段。

当然了，这些都是我个人的一些片面的判断，同样的历史不同人都会有不同的解读。咱就假设，川普真的是一意孤行，真的就是要乱搞，那从上面的分析中我们确实能够看出，他非常有可能搞下去的，并不会被快速纠偏。那么问题就变成了，他究竟能乱搞多久？这个问题的答案，也决定了当前股市的高波动，究竟还会维持多久？

从历史规律上看，总统就职后的三到六个月，往往是政策实施的蜜月期，媒体和公众都会保持观望和包容的态度，而国会往往也不会过度阻挠。但随着时间的推移，破坏性的政策就会有破坏性的结果出现了，那它的阻力就会变得越来越大。而到达中期选举是，阻力将会来到最高峰。

所以，多数总统要想推进它颠覆性的政策，都会赶在任期的早期开始尝试，然后在中期选举前，根据民意反应及时调整。而针对川普的关税政策，如果他不是以谈判博弈为目的，就是为了加关税的话，那么负面影响必定会快速显现。这是经济学的必然规律，那么届时不管是共和党内部的制约，还是民意的制约，都将会将政策纠偏。就像当年的胡佛和尼克松一样，虽然政策的彻底逆转是3年之后，但是制约在执行一段时间后，就已经快速显现了。

其实你看，如果我们跳出来所有的这些分析，决定川普会如何执行他的关税政策的关键，就一个词 —— 民意。是民意的支持，才能让他如此肆无忌惮的展开关税博弈。也是民意的制约，让他不敢真正将关税铺开到整个美国经济。同样也是民意的督促，让他必须要在中期选举前，看到博弈的效果。那么如果我们投资者要想把握川普关税政策的发展，我想民意或许是一个最为关键的切入点。

总体来看，我认为，在看懂了历史的规律之后，我个人是更有信心，川普的关税政策是一种博弈的手段，而不是目的了。如今有了民意的支持，他就更有可能借此来虚张声势，给贸易伙伴施加压力。尤其是第一任期内，很多人已经摸透了川普谈判的技巧，那么现在他就更需要摆出一副大无畏的态度来，震慑对手、实现博弈的目标。而如果川普的关税，真的仅仅是一种博弈手段的话，那么对于投资者而言，关税的风险就是短期的风险，他不会真正冲击到美国的经济基本面。我相信最终关税的分歧很快会以谈判收场，股市的回暖也就指日可待了。

结语

当然，所有这些都是基于理性的分析。如果川普真的要以加关税为目的的话，那么历史规律上看，他确实可以乱搞很长一段时间。按照川普自己的说法，他这是要搞一个百年大计，牺牲一点短期他是在所难免的。这套嗑儿你是不是也感觉很熟悉？不过在民主国家，这种说法并不常见。你也很少真正能够看到，牺牲短期为长期的情况。如果大家感兴趣，我也可以给大家扒一扒这样的历史，看看川普是否有能力实现他所谓的百年大计。如果本期点赞过1万，我下期就来给大家带来这段历史分析。

我其实还看到有人说，川普会彻底打破美国的民主制度。如果真是这样的话，那么所有这些分析就都没有基础可以谈了，历史也就不再有参考价值了。但我个人认为，这种情况不会发生。尼克松乱搞的程度绝对不比川普低，当时的社会矛盾也远在现在之上，他都没有颠覆民主体制，反而是在民主的纠偏下被迫辞去了职务。而罗斯福作为美国唯一一位连任三届的总统，名望更是达到了美国历史上的巅峰，对他威胁民主的质疑也是不绝于耳，但最终也没有真正颠覆到民主体制。是的，我承认川普是对民主的一个威胁，但拉长历史来看，威胁一直都在，但真正颠覆的人从来没有。

在明天的美投pro视频中，美投君将会继续给大家做一个难搞的大课题。我们来探究一下DOGE，以及川普的削减开支，究竟会如何影响美国经济，以及美国股市。现在削减开支这点完全被关税遮蔽了锋芒，很多投资者也不重视削减开支的影响。

但要知道，过去两年，之所以美国经济没有因为加息而陷入衰退，有很大一部分原因就是政府开支拖住了经济。咱不论这种做法是否真的是好事，但不可否认的是，以前那些经济没衰退的原因，现在都面临被砍掉的风险。那么经济是否还能支撑的住呢？

更何况，川普和马斯克这俩人都不喜欢按套路出牌。很多以前没人认为能砍的开支，没人认为能裁的项目，现在都真的被裁了。那你要是不理解DOGE的真正影响，往后真出现什么意外的话，恐怕也不知道该如何应对。就像现在的关税风波一样，风险总是来的措手不及。

文章作者：美投君