- 经济数据：美国2月非农就业报告；美国2月ADP就业人数；美国上周初请失业金人数；中国2月CPI；财新PMI；进出口数据；
- 财经事件：特朗普在美国国会演讲、主持白宫加密货币峰会；加墨关税实施；欧央行利率决议；鲍威尔等美联储官员讲话；美联储经济状况褐皮书；MWC25揭幕；
- 公司业绩：京东、Sea、迈威尔科技、博通、塔吉特、百思买等公司将陆续公布最新业绩；
- 新股IPO：港股“冻资王” 蜜雪集团将于周一上市；赤峰黄金将于周五进行暗盘交易。
加墨关税实施、特朗普两大演讲
据央视新闻报道，当地时间2月27日，美国总统特朗普在社交媒体平台上表示，对墨西哥和加拿大的关税措施仍将于3月4日实施。特朗普2月1日签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。2月3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施。
加拿大总理特鲁多当日表示，加拿大不希望与美国打贸易战，但如果美国3月4日对加拿大商品加征关税，加拿大“将立即做出极其强烈的回应”。
同一天，特朗普将在国会联席会议上发表讲话，并可能推出其他重磅政策。
据媒体报道，众议院议长Mike Johnson在正式邀请特朗普时表示，称这是分享其“美国优先愿景”以规划国家立法未来的机会。预计特朗普的演讲将围绕其政策重点、经济计划和外交事务议程展开。
目前已知的是，特朗普将于美国东部时间晚上 9 点在国会联席会议上发表演讲，遵循了新当选总统的一贯传统。媒体预计，他的演讲将概述关键的立法目标，并为其第二个任期定下基调。尽管特朗普的演讲可能会涉及经济、国家安全和外交政策，但具体的政策声明仍不确定。
周五（3月7日），特朗普主持白宫首次加密货币峰会，进一步确立他对该加密行业的支持，值得一提的是比特币自就职日即最高点已暴跌28%。
白宫在上周五（2月28日）晚间的一份声明中表示，特朗普将在会议上发表讲话，“与会者将包括加密行业的知名创始人、首席执行官和投资者，以及总统数字资产工作组的成员”。
美国非农
周五将发布美国2月非农报告，在联邦政府裁员和消费者支出放缓的背景下，美国就业增加速度或相对温和。
根据媒体预测中值，2月份就业人数增加16万，较前一个月的14.3万略有改善，但低于2024 年最后几个月的增长，失业率预计保持在 4%。
周五的报告将为美联储提供劳动力市场的最新情况，劳动力市场一直是家庭支出和经济的主要支撑。然而，特朗普政府的快速政策变化，包括马斯克领导的政府效率部推动缩减联邦政府规模和削减开支，可能会加剧前景的不确定性。
2月份就业报告可能还反映了联邦政府冻结招聘的初步影响，不过数千名公务员的裁员发生得太晚，这次不会产生实质性影响。尽管联邦政府的就业岗位只占总体就业人数的一小部分，但资金削减可能会影响到支持政府资助项目的私营部门。
彭博经济学家警告：
情绪走软、支出缩减、第一季度GDP增长预期下调，过去一周的数据引发了市场对经济增长的担忧，挑战了美国经济“例外论”的说法。未来一周的数据和事件可能会将这些担忧的火花变成真正的火焰。
美股财报季步入尾声，京东、博通、迈威尔科技等公司将陆续放榜
美股财报季步入尾声，本周AI芯片赛道明星股博通、迈威尔科技将陆续放榜，另外塔吉特、好市多等零售股业绩也可重点关注；中概电商巨头京东将在周四披露最新业绩。
中国2月CPI、财新PMI、进出口数据
- 3月9日周日 中国2月CPI
中国国家统计局将发布2月份CPI及PPI数据。此前数据显示，1月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%，环比上涨0.7%。此前数据显示，1月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，降幅均与上月相同；环比均下降0.2%。
华创证券预计，2月份CPI同比或降至-0.6%左右。短期来看，主要考虑：1）节后农产品价格或明显回落。2）春节错位，核心CPI同比或短暂回落至0%左右。3）国际油价下降，成品油价大概率在本月中会有一轮下调。
- 3月7日周五 中国1-2月进出口
3月7日周三，海关总署将公布中国1-2月进出口数据，以及外汇储备情况，关注关税不确定性情况下的出口情况。
申万宏源此前表示，此前12月出口超预期回升，“抢出口”的双重效应明显键。主线一体现为对美国的“抢出口”，更多集中在中间品和资本品领域，而不是消费品。主线二体现在对新兴国家的协同供给出口上，与我国加速境外供应链重组以防范潜在关税相关。
- 财新PMI
周一、周三将分别发布财新制造业、服务业PMI数据，此前发布的中国2月官方制造业PMI 50.2，重回扩张区间。
民生宏观陶川团队表示，一方面，2月PMI大幅回升的背后固然来自春节的季节性因素；另一方面，表现好于季节性的PMI生产指数和PMI新订单指数，说明年后复工复产和需求复苏其实比往年更强，这也带动了价格指标的回升。不过，在外部不确定性加剧的情况下，企业整体仍处于观望情绪，二季度财政发力的节奏和空间是关键。
欧央行利率决议，欧盟再次召开紧急峰会
当周，欧洲央行将公布最新利率决议，并召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期，3月降息25个基点或已“板上钉钉”，这是自去年6月份以来的第六次降息。
市场的关注点将转向该行对货币政策“限制性”措辞的变化，欧央行行长拉加德为首的政策制定者越来越不确定他们应该走多远，与利率决定同时发布的新经济预测可能会提供一些清晰度，尽管美国关税的威胁给前景蒙上了阴影。
上周，欧元区将公布最新通胀数据，继德国和法国发出喜忧参半的信号后，通胀数据可能放缓至2.6%。尽管通胀率仍明显高于欧洲央行 2% 的目标，但通胀率放缓将让欧央行松一口气。
欧盟将于3月6日再次召开紧急峰会，讨论乌克兰和欧洲安全的下一步行动。欧洲领导人将碰面商讨如何应对乌克兰问题，以及如何应对美国政府在这一问题上的立场转变。同时，欧盟拟提议的增加国防开支计划，目前欧盟成员国尚未达成一致意见。
港股IPO：“冻资王” 蜜雪集团将于周一上市；赤峰黄金周五进行暗盘交易
新股定价｜蜜雪集团一手中签率8%，认购2000手稳中一手
蜜雪集团公布招股结果，定价202.5港元，所得款项总额34.55亿港元，净额约32.91亿港元；每手100股，一手中签率8%，需认购2000手才可稳获一手；股份于香港公开发售阶段接获264,992份有效申请，认购额5,258.21倍；国际配售认购额35.23倍。
新股招股 | 中国最大民营黄金生产商赤峰黄金开启招股，一手入场费3197.93港元
此前，赤峰黄金发布公告，公司拟全球发售约2.06亿股H股，中国香港发售股份2056.52万股，国际发售股份约1.85亿股，另有15%超额配股权。公司于2月28日至3月5日招股，发售价13.72-15.83港元，每手200股，一手入场费3197.93港元，中信证券为独家保荐人，预期股份将于3月10日开始在联交所买卖。
A股3月展望：市场波动性可能加大，布局AI、基建、消费等方向
Wind数据显示，截至2月28日，已有近70只标的入围券商3月“金股”组合，浪潮信息、恺英网络、兆易创新3只TMT行业标的最受青睐，汽车、电子、机械设备、计算机等行业板块含“金”量高。
展望3月市场，业内人士预计，A股整体将呈现高位小幅波动态势。适逢年报披露高峰期来临，业绩超预期个股有望迎来估值修复，建议投资者把握结构性机会。此外，AI算力与应用方向品种、具有强季节性效应的基建优势品种等，也值得投资者关注。
浪潮信息等受青睐
Wind数据显示，截至2月28日时，共有68只沪深北交易所标的获得券商推荐。从推荐频次看，浪潮信息、恺英网络、兆易创新3只TMT行业标的均获得2家及以上券商推荐。从二级市场表现看，前述3只标的2月均实现上涨，表现最好的浪潮信息2月累计上涨14%。
从推荐理由看，AI模型和应用的兴起带动业务保持高景气，是浪潮信息获得青睐的重要原因。西部证券认为，随着下游客户对生成式AI模型质量的要求进一步提高，模型的参数量或持续上升，带动AI服务器的单价和采购量有望持续上升。浪潮信息与下游互联网客户存在较强的绑定关系，在存量替代和新机采购需求的驱动下，公司业绩有望获得长期增长。
除前述3只标的外，海大集团、招商银行、顺丰控股、拓荆科技、华菱钢铁、九号公司-WD、中际旭创等多只标的3月布局价值也获券商看好。
从整体行业分布情况看，汽车、电子两大行业板块均有7只标的获得券商推荐，机械设备、计算机、有色金属也是券商3月“金股”分布较为密集的行业板块。
展望3月市场表现，机构判断市场波动性可能加大。
在中国银河证券看来，自今年1月DeepSeek-R1发布以来，投资者持续看涨中国资产，但从以往的经验来看，随着成交量的攀升和热点题材股累计涨幅过大，市场的波动可能也会随之加大。考虑到3月将进入年报披露高峰期，业绩超预期的个股有望迎来估值修复，带来结构性行情；此外，可能受益于政策的相关板块也值得重点把握。
就市场风格而言，2月科技成长仍然占据主导地位。中泰证券预计，后市科技风格有望反复活跃，科技股行情有望贯穿全年。但短期行情进一步演绎也存在一些约束因素，如科技龙头目前估值水平偏高、估值进一步向上突破需要新的产业催化等。
布局AI、基建、消费等方向
除了前述月度“金股”外，还有哪些行业板块及投资主题值得关注？
西部证券看好三条主线：一是科技与AI链作为核心主题，关注AI算力与应用（机器人、传媒等）、医药、新质生产力等方向，以及相关的并购重组机会；二是稳健高股息资产作为‘压舱石’，持续关注银行、保险、电力电网板块与“中特估”央国企；三是关注设备更新及顺周期（有色金属、钢铁等）领域中的潜在α品种。
华安证券同样看好三条主线：一是具有强季节性效应的基建优势品种，春节假期至3月中旬，基建开工链条存在稳定规律的强季节效应机会，重点关注基建中的8个细分领域，包括工程咨询服务、环保设备、专业工程、环境治理、非金属材料、水泥、通用设备、金属新材料；二是有政策催化的领域，重点关注医药、汽车、家电；三是银行、保险板块，其性价比以及中长期战略配置价值值得关注。
对于3月投资，中国银河证券建议采取攻守兼备的策略，受益于政策利好+业绩超预期+受益于科技催化的主题或成为行情的主要方向。配置的投资策略应聚焦受益于有政策助力预期及业绩利好预期的成长型价值股。
在看好科技主线的同时，开源证券建议投资者关注消费方向的投资机会：科技成长方向，看好AI+赋能、机器人、半导体、信创等细分品种、主题；消费方向，看好服装鞋帽、汽车（包括两轮电动车）、零售、食品、美容护理等板块。此外，成本改善驱动方向的养殖、航运港口、航空机场、饲料、电力、小金属等领域以及出海结构性机会，均值得关注。
其他重要数据、会议及事件
- 鲍威尔等美联储官员讲话、美联储经济状况褐皮书
美联储主席鲍威尔将出席芝加哥大学布斯商学院举办的美国货币政策论坛，就经济前景发表讲话。美联储将于3月18日至19日举行下一次会议，市场预计将维持利率不变，以评估劳动力市场和通胀趋势以及近期政府政策变化。
此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事鲍曼也将发表讲话，财政部长贝森特也将在露面发声。与此同时，美联储将发布经济状况褐皮书。
- 埃及召开紧急阿拉伯峰会，讨论巴勒斯坦局势
据中国新闻网援引埃及《金字塔报》报道，埃及外交部18日称，埃及将于3月4日在开罗主办阿拉伯国家紧急峰会，讨论巴勒斯坦问题的发展。
埃及呼吁在该峰会制定统一的阿拉伯国家立场，以对抗美国总统特朗普最近关于加沙地带未来计划的言论。报道称，包括埃及、约旦在内的多个阿拉伯国家重申，落实“两国方案”仍是解决巴勒斯坦问题的唯一的公正方案。
- 2025年西班牙巴塞罗那世界移动通信大会举行
2025世界移动通信大会(MWC 2025)将于3月3日至6日在西班牙巴塞罗那正式举办，本届展会以“Converge. Connect. Create.”为主题，聚焦多个关键领域，包括5G技术、物联网(IoT)、人工智能(AI)、增强现实(AR)和虚拟现实(VR)、以及网络安全和数据隐私，展示一系列数码产品和通信技术突破。目前已经有华为、小米、荣耀等多家厂商宣布将要参展MWC 2025。
信息来自：老虎证券
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