尽管诺和诺德 (NVO) 和礼来 (NYSE:LLY) 仍凭借各自的 GLP-1 药物统治减肥药物市场，但随着竞争产品接近商业化，竞争可能很快就会升温。
目前，近十几家大型制药和生物技术公司正在开发 GLP-1 药物，包括阿斯利康 (AZN)、安进 (AMGN)、辉瑞 (PFE)、罗氏 (OTCQX:RHHBY)、Altimmune (ALT)、Viking Therapeutics (NASDAQ:VKTX)、Zealand Pharma (OTCPK:ZLDPF)、Terns Pharmaceuticals (TERN)、Structure Therapeutics (NASDAQ:GPCR) 和新上市的 Metsera (MTSR)。
其他公司，如 Arrowhead Pharmaceuticals (NASDAQ:ARWR)，正在开发具有不同作用机制的药物。Allurion Technologies (ALUR) 开发了一种可吞咽的减肥气球装置，计划与 GLP-1 药物结合进行测试。
目前最具吸引力的减肥股票是什么？我们请 Seeking Alpha 分析师 Edmund Ingham、Stephen Ayers 和 Oneil Trader 给出他们的选择。
Edmund Ingham：这是一个很好的问题，数百万股市投资者都想知道答案！
这取决于你对风险/回报的承受能力以及其他各种因素。从现在到2030年，销量最高的减重药物无疑会是Eli Lilly（NYSE: LLY）的tirzepatide，分别以Mounjaro（用于糖尿病）和Zepbound（用于肥胖）进行销售，以及Novo Nordisk（NVO）的semaglutide，以Ozempic（用于糖尿病）和Wegovy（用于肥胖）销售。
这两家公司的股价此前一直大幅上涨，但因供应和收入问题而停滞不前。所以，如果你更倾向于“手中有粮”，可以选择这两家公司之一，它们同样拥有令人期待的管线候选药物（在我看来，它们当前的问题完全可以解决）。
如果你在寻找高风险/高回报的机会，可以关注一些规模较小的生物科技公司，例如Structure Therapeutics（NASDAQ: GPCR）、Zealand Pharma（OTCPK: ZLDPF）或Viking Therapeutics（NASDAQ: VKTX，候选药物最为成熟）。如果你希望押注一个有前景的GLP-1激动剂候选药物，但又不想承担过高的失败风险，可以选择大型制药公司，比如Roche（OTCQX: RHHBY），其管线中有三个处于早期阶段的GLP-1药物，预计在2025年可能会取得令人兴奋的进展。
Stephen Ayers：尽管第四季度表现不及预期，Eli Lilly（NYSE: LLY）凭借其GLP-1/GIP激动剂药物Zepbound，仍然是减重领域的有力竞争者。Zepbound在第四季度的销量暂时下滑，主要由于批发商的备货速度不及往年。不过，Zepbound预计将在2025年反弹，其优势在于相较于主要竞争对手Novo Nordisk（NVO）的Wegovy，疗效更优，并且正在扩展适应症，不仅限于肥胖治疗，还包括睡眠呼吸暂停等领域。
Eli Lilly（NYSE: LLY）在慢性病治疗市场的主导地位正不断加强，这将推动其持续增长、创新和长期成功。从这个角度来看，该股近期的疲软可能是一个不错的入场机会。
Oneil Trader：Arrowhead Pharmaceuticals（NASDAQ: ARWR）。这可能是一个不太常见的答案，因为市场上有许多专注于减重的公司，但我认为，长期投资者即使完全不考虑Arrowhead（NASDAQ: ARWR）的减重管线，也能获得可观的上涨空间。而如果该公司的候选药物ARO-INHBE和ARO-ALK7在未来几个季度或几年内在肥胖患者中取得良好结果，那么投资回报可能会更大，甚至独立带来额外的增长。这些候选药物在肥胖治疗方面有多个潜在应用场景：
- 单药治疗减重：相比于tirzepatide和semaglutide等胰岛素促泌素类疗法，在改善身体成分方面可能更具优势——能够保持瘦体重并减少脂肪质量，尽管总体减重效果可能不及胰岛素促泌素类药物。
- 与主流胰岛素促泌素类药物（tirzepatide或semaglutide）联合使用：可能实现更强的减重效果、更优的身体成分改善，或通过降低胰岛素促泌素类药物的剂量来提高耐受性，同时保持与高剂量促泌素类药物相近的减重效果。
- 作为减重维持疗法：用于胰岛素促泌素单药治疗或促泌素+ARO-INHBE/ARO-ALK7联合疗法诱导减重后的长期体重维持。
此外，这些药物都能通过低频次、便利的皮下注射进行给药，间隔时间可能在三到六个月，甚至有望更长。
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