美联储如预期于 2024 年 9 月开始降低基准利率。这是在经历了一系列自 2022 年初开始的加息后进行的，目的是帮助抑制飙升的美国通胀。到目前为止，它在连续三次的联邦会议上都降低了联邦基金利率。预计 2025 年的降息速度将放缓，但整体趋势仍将持续向下。
以下是两只在今年利率下降环境中应受益的股票——但利率并不是唯一可能推动它们上涨的因素。
“每月分红公司”
当利率下降时，房地产行业的股票通常会受到更高的需求，因为较低的短期利率通常与较低的抵押贷款利率相关。这有助于解释为什么 Realty Income（O 0.07%）的股价从 2024 年初约 50 美元的低点飙升至 10 月份的近 65 美元。但随着 10 年期国债收益率从 4% 以下飙升至约 4.8%，该房地产投资信托（REIT）的股价从此暴跌。
即使在 2024 年联邦公开市场委员会（FOMC）三次降息共计 100 个基点后，收益率曲线的长期端并没有跟随，长期利率却快速上升。这使得像 Realty Income 这样的分红股票相比于债券变得不那么吸引人。
但 Realty Income 有很多优势，股票的下跌为投资者创造了机会。它的分红——每月发放，而非季度发放——为投资者提供了比长期国债更好的收益流，即使在国债收益率上升后也是如此。最近股价徘徊在 53 美元附近，年收益率目前约为 6%。此外，管理层已经连续 30 年以 4.3% 的复合年增长率提高分红，因此投资者很可能在 2025 年看到另一次提升。
Realty Income 还证明了它能够在多种经济环境中发展业务。自 1996 年以来，它的调整后运营资金年均增长约为 5%。结合平均 6% 的分红收益率，这为其股东提供了 11% 的总运营平均回报。
它还在继续寻求增长的同时多样化其资产基础。2024 年初，它以约 93 亿美元的全股票交易完成了对同行 REIT Spirit Realty Capital 的收购。这有助于多样化和扩展其在美国的资产。
它还与 Digital Realty Trust 成立了合资企业，以投资于北弗吉尼亚的数据中心开发。
自 2023 年以来，该公司还在扩展其欧洲房地产平台，当时它在五个国家收购了 82 个不同的资产。它拥有强大的资产负债表，在 S&P 500 REIT 中拥有一些最高的债务评级。其流动性和低借款成本将使其更容易继续增长，股票在 2025 年有良好的反弹位置。
能源路径领导者
另一家具有强大基本面前景的分红支付者是能源管道运营商 Kinder Morgan（KMI 0.83%）。投资者已经认识到它在当前环境中的良好位置，推动股价在去年上涨超过 55%。但天然气的使用可能会增长，利率下降的环境应有利于 Kinder Morgan。
这家中游巨头运营或拥有总计 67,000 英里天然气管道的股份，使其成为北美最大的天然气网络。美国约 40% 的天然气通过 Kinder Morgan 的管道运输。随着国家需要产生越来越多的能源来为数据中心供电，天然气价格已经飙升。
数据中心建设激增，以支持人工智能（AI）软件日益增长的计算需求。去年，Kinder Morgan 还完成了近 5 亿美元的投资，以扩展其墨西哥湾沿岸快递管道，这将增加从二叠纪盆地到南德克萨斯州的天然气交付。
不仅是 Kinder Morgan 的管理层看到了天然气使用的长期趋势。Constellation Energy 最近宣布计划收购私营公司 Calpine，部分原因是其低碳天然气发电能力。Constellation 首席执行官 Joe Dominguez 承认，仅靠可再生能源无法满足国家日益增长的能源需求。
在解释为什么他的公司为 Calpine 及其天然气能力支付超过 160 亿美元时，他表示：“我们无法以如此快的速度增长零排放兆瓦，以满足这一日益增长的 [数据中心] 需求。” 数据中心还需要 24 小时的能源供应，而可再生能源并不总能提供。
在谈到他对收购的长期愿景时，Dominguez 补充道：“电网运营商表示，他们将在未来几十年内需要如此规模的天然气。这是在我们看到负荷预测修正之前。”
Kinder Morgan 董事长 Richard Kinder 对此表示赞同。在公司第三季度报告中，他表示：“随着未来几十年国内和全球天然气需求的显著增长，我们面临许多机会。”
投资者去年开始意识到这一点，但 Kinder Morgan 处于良好的位置，可以在未来几年继续回报股东。
文章来自：长桥证券，作者：Motley Fool
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