- 该公司拥有超过 4.2 亿活跃账户，2023 年处理了 1.53 万亿美元的支付量，是数字支付领域的主导力量。
- 这家金融科技公司已从一家纯粹的支付提供商战略性地转型为一个综合性的商业平台，并在 2024 年下半年的计划中取得了早期的成功。
- 第三季度总支付量增长了 9%，收入增长了 6%，同期每股收益增长了惊人的 22%。
PayPal 业务概览
PayPal Holdings, Inc. (PYPL) 自 1998 年以来一直致力于连接商家和消费者，是量化排名第二的交易、支付和处理服务股票。PYPL 前身为 Confinity，由硅谷巨头 Peter Thiel 共同创立，其核心业务围绕促进数字支付和简化商业体验展开。Confinity 后来与 Elon Musk 于 2000 年创立的在线银行公司 X.com 合并。合并后的公司于 2001 年更名为 PayPal，并于 2002 年上市，同年晚些时候被 eBay, Inc. (EBAY) 收购。2015 年，eBay 将 PayPal 分拆为一家独立的上市公司。PayPal 平台提供广泛的服务，包括：
- 在线和移动交易的支付处理。
- 通过 PayPal 和 Venmo 进行点对点支付。
- 先买后付解决方案。
PayPal 占据全球支付市场约 45% 的份额，这得益于其超过 4.2 亿个账户的庞大用户群，以及约 200 个国家/地区的约 3600 万商家的采用。作为数字支付领域的先行者，PYPL 是一家具有极高品牌知名度的金融科技公司。
2024 年，PayPal 推出了几项新的人工智能驱动创新，以增强客户体验。这与 PayPal 的战略重点一致，该战略重点已转向创建一个端到端平台，涵盖整个商业体验，而不仅仅是支付。
PayPal Holdings, Inc. (PYPL) vs. Financial Select Sector SPDR® Fund ETF (XLF) vs. S&P 500 1 年走势图
该公司受益于多种市场趋势，包括持续向数字支付的转变和电子商务的持续增长。2023 年，PYPL 处理的总支付额达到 1.53 万亿美元，彰显了其主导市场地位，并产生了大量数据，为 PYPL 提供了战略见解，以加强其产品组合。
买入 PayPal 的依据
PayPal 正处于一个转折点，它正从一家数字支付巨头转变为一个综合性商业平台。2024 年推出了多项面向消费者和商家的计划，以扩大 PYPL 的总目标市场。其中一个例子是第二季度推出的 PayPal Everywhere，它将公司定位为消费和汇款的全渠道解决方案，为 PayPal 借记卡用户提供现金返还奖励。该计划已取得初步成功，首次使用借记卡的新用户超过一百万。
PayPal 的转型还通过 PayPal Fastlane 推动了增长，这是一种改进的品牌结账体验，允许用户只需单击一下即可完成购买，将结账时间缩短近三分之一，并最大限度地减少购物车废弃。
PayPal 公司在 2024 年第三季度实现了多个里程碑，包括总支付额增长 9% 至 4226 亿美元，总收入增长 6%。这在一定程度上是通过 PYPL 与加拿大电子商务巨头 Shopify Inc. (SHOP) 的新合作伙伴关系实现的，成为 Shopify Pay 的额外支付处理器。此次整合是 PYPL 通过简化商家运营同时潜在地提高转化率和提高收入来推动有意义增长的努力的一个例子。
Seeking Alpha Factor Grades 根据行业相对性对投资特征进行评级。PYPL 强劲的盈利能力和增长评级表明该公司具有出色的潜力，并且与该行业相比基本面稳健。该公司在及时性指标方面得分很高，动量评级为 A-，每股收益修正为 A-。
PayPal 股票增长和盈利能力
PayPal 成功地在 2024 年的增长和盈利目标之间取得了平衡。该公司稳健的“B-”增长等级由 31% 的 FWD EPS GAAP 增长支撑，比金融行业股票的中位数高出 600% 以上。这一增长得益于强劲的品牌结账表现和 Venmo 服务的持续成功，该服务的月使用量增长了 20%。在第三季度，该公司的非 GAAP EPS 显示出显着改善，同比增长 22%，这得益于交易利润率的增加和交易损失的更好优化。
该公司的盈利等级为“A”，其 ROE 为 22%，而金融行业为 10.20%，并且运营现金流高达 76.7 亿美元。
在过去 90 天中，每股收益预测经历了 38 次上调和一次下调。Wolfe Research 最近上调了 PYPL 的评级，进一步支持了人们对该公司的乐观情绪，该公司表示，基本面改善和强劲势头是上调的原因。
强劲的基本面和分析师预期促成了该公司在过去一年中保持出色的股价势头。PYPL 的回报率高达 49%，远超其五年平均水平，比金融行业中位数高出 178%。
PayPal 财务估值
PYPL 在多个关键估值指标上均较该行业略有折让。该公司目前的 FWD 价格/现金流比率为 13 倍，较行业中位数低 13%，而其 TTM 价格/销售额比率较该行业低 6%。
PayPal 潜在风险
作为一家金融科技公司，Paypal 面临着来自 Apple Pay 等科技巨头和金融科技初创公司日益激烈的竞争，这些竞争可能会侵蚀市场份额并给利润带来压力。该公司对 Venmo 等低利润产品的依赖可能会影响其长期盈利能力。包括持续通胀在内的宏观经济因素可能会威胁消费者支出和交易量。金融科技行业正受到越来越严格的监管，如果监管环境发生重大变化影响到运营或盈利能力，这也可能对公司产生不利影响。网络安全威胁和系统范围的技术问题也有可能扰乱业务，就像 11 月下旬的情况一样。不过，该公司的专家团队能够在一小时内解决问题。
PayPal 投资总结
自 1998 年成立以来，PayPal 一直表现出韧性和适应性，巩固了其作为数字支付领导者的地位。该公司最近转向成为综合性商业平台，取得了令人瞩目的成果，总支付量增长了 9%，总收入增长了 6%。PYPL 的创新举措（例如 PayPal Everywhere）增强了用户参与度，而关键合作伙伴关系有望扩大公司的总目标市场并增加交易量。
该公司强劲的基本面反映在多个因素中，包括增长、盈利能力和修订。在过去一年中，它的表现优于大盘和 XLF-金融行业 SPDR ETF，分别为 49% 和 29%。
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