回顾过去以预测股市未来并不总是准确，因为公司在不断变化，市场也在变化。然而，观察一只股票在达到类似估值或增长水平时的表现是有用的，尤其是对于周期性公司。
我最近对 Meta Platforms(META) 进行了这样的分析，结果揭示了一些令人惊讶的结果，我认为投资者在进入 2025 年时必须关注这些。
Meta Platforms 以合理的价格提供稳健的增长
虽然大多数人不会将 Meta（Facebook 和 Instagram 的母公司）视为周期性业务，但它确实是。Meta 几乎所有的收入都来自广告，这与商业情绪的波动密切相关。如果广告客户认为未来几个月消费者支出将显著增加，他们的广告支出将比经济衰退时更为积极。
随着 Meta 的收入以健康的速度增长，显然广告商相信消费者将维持其支出水平。这与 2019 年至 2021 年期间的情况类似（除了因 COVID 造成的轻微波动）。
META 营业收入（季度同比增长）数据来自 YCharts。同比 = 年同比。
尽管 2019 年至 2021 年期间的收入增长率略高，但总体情绪和增长范围大致相同。此外，从市盈率（P/E）来看，估值也相似。
META 市盈率数据来自 YCharts。市盈率 = 市价与每股收益的比率。
因此，Meta 的增长和定价与 2019 年至 2021 年期间相似。那么它的表现如何呢？相当不错。
META 数据来自 YCharts。
在这三年中，Meta 的股票获得了巨大的收益，我不会感到惊讶，如果它在 2025 年表现良好，因为历史对 Meta 有利。
Meta 在进入 2025 年时的估值合理
考虑到 Meta 的股票在过去的估值和收入增长速度相似的情况下有着良好的历史，投资者对 2025 年感到兴奋是有道理的。然而，有几点需要注意。
对于 2025 年，华尔街分析师预计 Meta 的收入增长约为 15%。这显著低于 2019 至 2021 年的范围，但考虑到 Meta 是一家大型公司，这仍然显示出强劲的增长。
由于 Meta 是一家成熟公司，大多数投资者关注的是利润增长而非收入增长。2025 年可能会受到影响，因为管理层已经警告投资者，明年基础设施支出将显著加速增长。
这主要集中在其人工智能（AI）投资上，因为它需要继续扩展计算能力，以在这一重要领域争夺市场份额。尽管如此，华尔街分析师预计 2025 年的每股收益（EPS）增长为 12%，因此增加的支出不会对其收益产生太大影响。
尽管增长放缓和支出增加，Meta Platforms 仍然是市场上最便宜的大型科技股之一。如果将其与其他 “七大奇迹” 股票（Nvidia、Microsoft、Apple、Amazon、Alphabet 和 Tesla）进行比较，Meta 在使用过去或未来收益估值时是第二便宜的股票。
然而，这并不意味着它的增长缓慢。Meta 的第三季度收入增长在该组中排名第二，展示了 Meta 在强劲增长下的合理价格。
尽管 Meta 的情况与 2019 年至 2021 年期间并不完全相同，但有许多相似之处。再加上 Meta 与许多同行相比的合理定价，我认为这为 2025 年提供了一个能够带来可观回报的股票。因此，Meta 是我在 2025 年最值得购买的股票之一。
文章来源：长桥证券
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