标准普尔 500 指数 在 2024 年再次表现强劲，截至本文撰写时，年初至今上涨了 25%。然而，有一些优秀企业的估值相对于其长期增长前景而言仍然合理，这些企业在 2025 年及未来几年可能会带来良好的回报。
以下是三位 Fool.com 的撰稿人认为 沃尔玛（WMT）、耐克（NKE）和 达乐（DG）在新年到来之际是值得投资的原因。
随着电子商务的快速增长
詹妮弗·赛比尔（沃尔玛）： 对于零售巨头沃尔玛来说，这是一个伟大的一年，预计在 2025 年会变得更好。尽管其无处不在的存在，它仍在美国开设新店，并且变得更加高效。在一个新兴且令人兴奋的趋势中，电子商务已成为主要的增长驱动力，有几个原因表明这将有助于在 2025 年实现蓬勃发展。
拥有像沃尔玛这样健康的企业的一个优势是，它可以在创新上慢慢来。它有一个强大且有效的实体零售模式，几乎没有竞争。它进入电子商务的步伐较慢，亚马逊 在它最终加入之前已经领先。但现在它的电子商务业务稳定，尽管远远落后于亚马逊，但仍然位居第二。它在全渠道平台上也有一些亚马逊无法匹敌的优势。
在 2025 财年第三季度（截至 10 月 31 日），销售额增长了 5.5%，其中电子商务销售增长了 27%。但电子商务不仅仅意味着在线购物；它还包括像店内自取这样的服务，这是亚马逊无法满足的。沃尔玛在美国有 4600 家门店，拥有无与伦比的分销网络，可以快速高效地将产品送到客户手中，或在现场提供产品。总会有一些顾客更喜欢在购买前查看产品，或者更愿意在一个小时内取货，而不是等待一天或两天（或更长时间）。
沃尔玛还受益于其网站上能够展示的更广泛的产品种类，这些产品在实体店中无法容纳。这也吸引了更广泛的客户群，包括一些不一定会去当地沃尔玛购买某些产品的富裕客户。沃尔玛正在努力吸引更富裕的客户群，并且最近推出了一条新的品牌食品系列，采用更健康的优质成分，旨在满足这一市场。
沃尔玛的股票在 2024 年上涨了 73%。它在 2025 年面临强劲的增长驱动力，位置良好。但更重要的是，它是一只稳健的、支付股息的股票，投资者可以长期依赖。
这家标志性运动服品牌的股票下跌了 50%
约翰·巴拉德（耐克）： 耐克在为投资者提供稳定回报和将部分收益返还给股东的历史上有着悠久的传统。然而，最近销售的下降使得股票从三年前的峰值下跌了 57%。
耐克正在调整其库存，以减少对经典鞋款的依赖，这似乎是过去一年收入未达预期的罪魁祸首，原因是通货膨胀加剧和消费者支出疲软。在 2025 财年第二季度（截至 11 月 30 日），收入同比下降了 8%，预计在接下来的几个季度内仍将面临压力。
随着耐克将产品组合转向更注重运动产品，投资者应该会看到销售的改善。公司在运动领域正在建立势头，男性和女性跑步产品在上个季度恢复了增长。耐克还报告了对科比篮球鞋的强劲需求，同时儿童服装和运动服的整体增长也很强劲。
从盈利的角度来看，股票的价格并不便宜。当前股票交易的市盈率为 2025 财年（截至 5 月）预期盈利的 35 倍。但这在很大程度上是由于销售下降和管理层对库存进行调整对盈利能力的负面影响。从市销率来看，耐克的股票是十年来最便宜的。
高市盈率反映了投资者对耐克在首席执行官埃利奥特·希尔的领导下成功完成转型战略并恢复增长的期望，希尔在退休前曾在公司工作超过 30 年。投资者应该会在未来五年内从这些较低的股价中获得稳定回报。
准备迎接复苏
杰里米·鲍曼（达乐）： 我将采取逆向思维，预测达乐将在 2025 年迎来复苏。
是的，这家折扣零售商最近确实遇到了一些困难。事实上，股票从 2022 年的峰值下跌了 71%，受到通货膨胀、消费者支出疲软和沃尔玛竞争的压力。但这为投资者提供了一个有吸引力的买入机会。
达乐的股票目前的市盈率仅为 12.5，而沃尔玛的市盈率为 38，达乐仍然保留了使公司在大部分历史上取得成功的竞争优势。
它在全国拥有超过 20,000 家门店，这意味着 75% 的美国人口在五英里内就能找到一家门店，并且它正在利用这一优势进行新的当日送达测试，以及与 DoorDash 的合作，覆盖 16,000 家门店。
达乐还在其 “回归基础” 战略下进行其他基本改进，重点是减少缺货情况并确保结账区域有足够的员工。它还努力简化供应链，开设新的配送中心并关闭外部存储设施。
此外，高通胀带来的痛苦开始减轻，利率下降将有利于消费者和像达乐这样的企业。
这家零售商的销售持续增长，但其主要挑战在于利润率，随着运营的改善，这一情况可能会迅速扭转。除了便宜的估值外，达乐还提供约 3% 的股息收益率。业务应该开始复苏，考虑到其 70% 的下滑，股票有很大的上涨空间。弥补这些损失意味着股票将从这里上涨超过三倍。
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